오건영 에세이 요약: (260604)하반기에 눈여겨봐야 할 불안 요인(1부)

이란 전쟁 장기화와 유가 불안 이란 전쟁 발발 후 호르무즈 해협 봉쇄가 3개월 넘게 이어짐. 미국 에너지 재고가 2004년 이후 최저치로 급감하며 시장 불안이 커지고 있으며, 원유 선물 가격까지 크게 오르며 조기 종전 낙관론이 희석되고 있음.

고금리의 고착화 우려 미국 장기 국채 금리가 레벨업되어 5% 내외에 고착화되는 흐름임. 전쟁 지속, 재정 적자 급증, 빅테크 자금 조달 등 복합 악재가 겹치며, 장기화된 고금리 기조가 시차를 두고 실물 경기 둔화를 강하게 압박할 것임.

엔화 약세와 일본은행 한계 대규모 시장 개입에도 환율이 160엔 선으로 재차 오름. 우에다 총재가 인상을 시사했으나, 과거 트라우마로 과감한 긴축에 나서지 못하는 일본은행의 수동적 스탠스 탓에 엔화 약세 방어가 극히 힘든 상황임.