$ARM $INTC $AMD 인텔 호실적으로 CPU 관련 종목들이 주목받는 걸 보며 든 생각.

에이전틱 AI 확산 → 단순 GPU 연산보다 작업 분배·툴 호출·상태 관리·추론 오케스트레이션 증가 → CPU 역할 확대 → CPU:GPU 비율 상승 가능성 → 서버당 DDR5·LPDDR·CXL 등 범용 DRAM 탑재량 증가

CPU·시스템 메모리 수요 확대 → 범용 DRAM 가격 하방 방어 → HBM 가격과의 연동성 강화 → 범용 DRAM·HBM 동반 판가 유지·상승 → 투트랙 고마진 구조 강화

HBM 고마진 + 범용 DRAM 물량 성장 → 메모리 업체 실적 레버리지 확대 → 이익 사이클 장기화 가능성

이번 사이클이 단순 재고 사이클이 아니라 HBM과 범용 DRAM 이익이 더 오래 유지된다면 $SK하이닉스 의 현재 FWD PER 5배는 피크 할인이 아니라 리레이팅 전 구간일 수 있다.

2027E OP 300조, NI 255조 가정 시 PER 7배 목표가는 약 245만원.