[삼투기] 4강. 사고력을 위해 독서와 글쓰기

원제: 4강. 사고력이 본질이다

지난 시간 복습

내가 초과수익을 낸다는 것은, 누군가는 초과손실을 낸다는 것

• $100짜리 주식을 $80에 사려면, 세상 누군가는 $100짜리를 $80에 파는 실수를 해야 한다

"당신이 투자에서 수익을 더 내기 위해서는, 남보다 나은 구석이 뭐라도 있어야 한다"
→ 둘 중 한가지, 비판적 사고 혹은 감정 절제력

사고력의 중요성

우리가 전략, 기법이라 부르는 많은 방법론들은, 일종의 계산기와 같은 '틀, 프레임'에 불과

초보 투자자들의 오해 1: 회계지식을 배워서, 기계적으로 계산하면, 딱 하고 적정가치가 나올 것이다

• → 미래 현금흐름과 할인율 모두 추정값: 산업과 기업에 대한 가정에 따라 달라짐

초보 투자자들의 오해 2: 결국 다 가정이고 추정값들이어서 부정확하면, 배워도 쓸모가 없다

이러한 방법론은, 인풋(투자가설) → 프로세싱(틀) → 아웃풋(적정가치)로 변환하는 프레임

성과는 종이 한 장에 차이에 있다

주가의 적정가치를 평가해봤더니 너무나 당연하게 사야되는 저평가 종목인 경우는, (거의) "없다"

→ 내가 좋다 느끼는 종목은, 시장에서도 고평가

→ 내가 나쁘다 느끼는 종목은, 시장에서도 저평가

내 생각:

• 이런 방식, 방향으로는 시장의 효율성이 이미 넘친다는 것

남들은 절대 모르는 비밀스러운 종목을 찾아내는 것은 70년대 이야기

→ 남들도 다 아는 호재인데, 비판적으로 사고해보니 의외로 리스크가 있다?

→ 남들도 다 아는 악재인데, 비판적으로 ...