거인의 어깨 1권 - 그레이엄까지

거인의 어깨 1권, 2권 모두 읽었는데 이렇게 정리해놓지 않으면 까먹어버리거나 찾기 힘들거 같아서 정리해놓으려고 한다.

잘 정리할 자신은 없어서 일단 챕터별로 중요하다 생각하는 것들을 모두 베껴오는 쪽으로...

1. 굳이 열심히 해야하나

   1. 주식, 이 특이한 자산

      • S&P 500의 경우, 투자기간을 늘리면 손실 횟수는 제로로 수렴하지만 수익률은 10% 가까이 된다.

      • "앞으로 얼마의 시간이 흐르든 주식과 같은 자산이 다른 자산군보다 압도적인 승자가 될 것으로 믿습니다. 더 중요한 사실은 이쪽이 훨씬 더 안전하다는 점입니다." -워런 버핏

   2. 창의성과 정직함

      • 주식은 기업의 자기자본에 대한 소유권

      • 주식을 매매하는 행위는 권리 (배당수령권, 잔여재산분배청구권, 의결권 등)에 가격을 매겨서 사고파는 행위

      • 이익 잉여금에 대해서 주주가 몫을 요구할 수 있음

      • '기업들이 수익을 유보하고 이 유보된 수익으로 더 많은 수익과 배당금을 창출하기 때문'에 주식의 수익률이 대체로 채권을 능가한다.

2. 거인의 어깨

   1. 그레이엄, 여전히 너무나 저평가된

      • 주식은 기업의 일부로 보아야하고, 시장을 보는 적절한 관점을 유지해야 하며, 적정 안전마진을 확보해야 한다.

      • 레슨 1. 주식은 사업에 대한 소유권

        • 주식은 차트에 따라 가격이 오르내리는 종이 쪼가리가 아니라 기업의 일부이다. 즉 기업의 자기자본을 잘게 쪼갠 증권이 주식이고, 따라서 주식은 미래에 늘어날 자기자본만큼의 가치를 지닙니다.

        • 그레이엄 '사고 체계'의 핵심은 '가치 기반 사고(value mindset)': 주식은 사업을 대변하고, 사업은 고유의 가치를 지님. 내가 사업을 하는 사람이라면 얼마의 가격이면 만족스럽게 매각할 수 있을지, ...