손익계산서 정리

매출원가 VS 영업비용

• 매출원가

  • 판매되는 제품과 직접적으로 관련 있는 비용

  • ex : 돼지 사골

• 영업비용

  • 영업에 필요한 비용

  • 보통 생산과 무관하게 존재

  • ex : 알바생 월급

손익계산서 읽기

• 손익계산서는 매출액부터 주주에게 돌아가는 순이익으로 끝남

  • 매출 총이익 : 제조과정에서의 수익성

  • 영업이익 : 비즈니스 전반적인 수익성

  • 순이익 : 주주 입장에서의 수익성 -> 매출액이 성장 혹은 비용이 감소

• 매출액 성장은 매우 중요!! 순이익보다 매출액이 주가에 더 큰 영향

• 가격 변화를 통한 매출 성장은 경제적 해자가 필요함.

  • 해자가 있으면 비용을 올려도 여전히 제품을 사줄 것

• 판매량 증가를 통한 매출 성장

  • 경기사이클과 환율에 영향 받음

• 매출원가

  • 낮음녀 경제적 해자가 있다

  • 동종업계나 경쟁업체 대비 어느 정도 원가 경쟁력이 있나 확인

• 변동비와 고정비의 비율

  • 매출원가는 변동비, 영업비용은 고정비

  • 변동비에 비해 고정비가 높은 기업은 매출이 늘어날수록 제품당 비용이 하락하면서 영업이익이 가파르게 늘어남

  • 고정비가 높으면 장사가 안될 때도 여전히 나가는 비용이 크므로 독이 된다.

  • 변동비에 비해 고정비가 높으면 레버리지가 높은 것과 같다

  • 경기가 좋을 때는 영업레버리지가 높은 산업에 투자, 침체일 때는 조심할 것

• 이자비용

  • 자기자본 대비 부채를 많이 사용하는 기업은 재무 레버리지가 높음(이자비용이 커진다)

  • 잘될 때는 레버리지로 인한 이익, 안될 때는 부도 위험

  • 재무상태포의 이자보상배율을 체크