2020년이 수십년전인거 처럼 구는 사람들 보니 좀 답답해서 끄적임
전세계 주요 석학 및 정치인, 온갖곳에서 지식을 뽐내는 사람들 그리고 현직자(실물 트레이더 등 극소수 사람들 제외) 호르무즈 봉쇄를 너무 낙관적으로 봐서 깜짝 놀람
아마 호르무즈를 막기로 결정한 이란 수뇌부들조차 깜짝 놀랐을거라고 생각함
호르무즈의 통행은 20m-3.5m(얀부)-1.5(이란)-1.5(푸자이라)-0.5(기타 등등) = 13m이 막힘
코로나때 얼마나 수요파괴가 일어났을까? 2020년 -8.5m
항공편 다 결항되고 집에만 있고 밖에 나가는게 금기시되고 재택근무가 도입되고 식당에도 안가던 그 시절이 -8.5m임
고작 브랜트유 200$ 가는걸로 수요파괴가 얼마나 나올까?
08년 고유가 상황에서 고작 -1~-1.5m 나옴. 인플레 환산하면 그당시 100불이 250불 정도 됨
사람들이 원유수요는 탄력적이라고 생각하지만 일정 수준을 넘으면 하방경직성이 매우매우 심함
인간본성이 믿기 싫은 사실은 본인도 모르는 사이에 부정하게 됨.
미국의 비축유가 400m이고 중국비축유 추정이 1400m. 이중에서 미국이 무리없이 뽑아낼 수 있는게 1m이고 중국은 상황을 긍정적으로 봐줘서 2배속으로 뽑아낸다쳐도 7m. 다른 기타 국가들은 1m쯤 뽑아낸다 가정한다면 공급파괴가 -13+1+7+1=-4m임. 물론 중국은 추정치고 수입량이 12m이니 저대로 뽑지도 않을거임. 아주 대충한 계산이지만 아마 이런 식의 의식의 흐름으로 계산을 끝내고 한 1달간 운송재배치로 고생하면 상황끝이라고 생각할 수도 있을거고 일부는 여기까지 계산을 했을거임.
비축유가 공급을 보충하고 셰일은 생산량을 얼마든지 늘릴 수 있다는 신화로 다들 최악의 상황에서 눈을 돌리고 있지 않을까 생각함. 이제 본격화되는 중인 2라운드 - 설비중단으로 인한 원유생산량 중기 감소까지 감안하는 사람은 거의 없을거임.
중국은 어지간하면 안풀거 같습니다. 풀어도 자국내에서만 돌게 조치 취할거고요.
그리거 셰일은... 최근 몇년간 4개 카운티만 생산량 늘고 이제는 2개 카운티만 향후 유의미한 생산량이 늘텐데 이걸 반영 못하면 ㅎㅎ
어쨌던 저쨌던 전쟁이 길어질수록 사람들이 예상 못할정도의 레벨에서 구조적 고유가 오는건 확실한데 다들 아직 생각이 없는거 같아오 ㅎㅎ
저도 중국이 굳이 풀거라는 생각은 안합니다. 비축유 풀어서 석화돌리고 정제품 수출해서 달러 조금 더 버느니 국내에 물량풀어서 가격 안정시키거나 아예 안돌리고 버퍼 유지하는 쪽을 택하겠지요. 안그래도 디플레환경인데 여기서 디젤가격 오르면 정권이 불안해질텐데요.
어쨌거나 셰일이랑 캐나다, 멕시코만 기반 미드캡 E&P를 몇개 들고 있는데 언제쯤 오일서비스쪽으로 비중을 실을지 고민중입니다. 대부분은 P와 Q중에 순수하게 P로 올라가는 중이라 본격적으로 Q늘리려고 하면 비용 증가하면서 이익성장이 꺾이고 오일서비스쪽으로 자금이 쏠릴텐데 요즘은 시장의 움직임이 워낙 빨라서 감이 안잡힙니다. 지금도 장기화 내러티브가 조금씩 그럴듯해진다 싶으니까 귀신같이 오일서비스들도 주가가 흐르다 반등하더군요.