글매실 - 2000년대 통사 정리

90년대 글매실 정리 90년대 경기 국면의 흐름 90년대 미국 경제는 전반적으로 호황 90년대 경기 국면은 전반부와 후반부로 양분 가능 (8번, 9번 사이클) 8번 사이클: 89년 5월(H.W 부시 임기 초) ~ 95년 1월 (채권 대학살) 9번 사이클: 95년 2월 (금리 인상 중단) ~ 2000년 9월 (닷컴 버블) 8번 사이클: : 89년 5월~ 95년 1월 80년대 말 S&L 위기 + 연준의 예방적인 긴축 -> 신용 경색 현상과 시장 유동성 감소 -> 경기 침체 조짐 발생 8번 사이클 두 번째 침체기 인플레이션이 완전히 꺾이지 않은 상황 -> 연준은 추가 금리 인하에 부담 90년 3월 FOMC 회의록: '인플레이션에 대한 우려로 고금리 정책 유지할 필요' 걸프전의 발발 걸프전 (1990~1991년) 사건 요약 1990년 8월 이라크의 쿠웨이트 침공으로 발발. 미국 주도 다국적군이 1991년 1~2월에 이라크군을 격퇴하고 쿠웨이트를 해방함. 경제적 영향 유가 단기 급등: 전쟁 초기 유가가 치솟았으나 전격적인 다국적군 승리로 비교적 빠르게 안정. 유가의 흐름: 7월 말 배럴당 21달러 -> 8월 6일 28달러 -> 10월 중순 46달러 중동 지역 재건 사업: 걸프 지역 산유국과 미국·유럽 간 경제·군사적 협력이 강화되며, 전후 복구사업에 건설·군수 분야의 글로벌 기업들이 큰 이익을 봄. 미국의 국제적 리더십 강화: 냉전 종식 후 미국이 단극 체제의 ‘세계 경찰’로 자리 잡게 되는 계기. 이는 이후 무역 협상, 투자 흐름 등에 있어서 미국의 영향력 확대에 기여. 소비자 심리의 악화 유가와 물가의 상승세 -> 소비자 심리 냉각, 중가 급락 미시간 소비자 심리지수: 90년 7월 88.2 -> 8월 79.4로 급락 S&P 500 지수: 90년 8월에만 8.1% 하락, 하락세는 10월까지 이어지며 고점대비 -14.7% 하락 침체기 특기할 점: 견조한 생산 부문 실질 GDP에 비해 생산 영역은 크게 하락하지 않았음 -> 침체기에서 특기할 만한 점 침체기에 전쟁이 벌어져서 생산영역이 크게 하락하지 않았음 전쟁의 부양 효과 전쟁의 양면적 속성: 소비심리와 고유가로 인한 침체효과 & 높은 재정지출에 의한 부양효과 군비 지출이 늘어나고 관련 생산과 수요가 증가하며 지나친 침체를 방지하는 완충 역할 걸프전이 양면적인 효과를 보이며 국면은 다소 복잡해짐 -> 그린스펀의 연준은 일단 사태를 관망 관망세를 유지한 연준과 백악관의 개입 연준은 금리를 경제의 방향성이 명확해질때까지 변동하지 않음 (걸프전 발발 이후 넉 달 동안 금리 동결 상태로 유지) 부시 대통령이 금리 인하를 공개적으로 요청함 -> 그린스펀 정부가 재정적자를 먼저 낮춰야 금리 인하 가능하다고 회답 회복기 진입 경기순환 체크리스트: 91년 1월에 침체의 막대 증가, 동시에 회복의 막대 증가 -> 회복의 조짐 OECD CLI: 90년 12월 침체기 종료, NBER: 91년 3월 침체기 종료 금리인하 + 유가하락 + 전쟁 승리 경기침체를 유발한 고금리와 고유가가 모두 소멸 -> 자연스럽게 경기 회복이 시작 유가가 급등했을 때 미뤄진 소비 -> 유가가 안정세를 찾자 소비가 살아남 연합군의 사막의 폭풍 작전 성공 -> 경기의 회복세는 한층 더 탄력 고용 없는 회복 회복기 내내 실업률이 계속 상승 -> 대부분의 사람들은 경기 회복을 체감하지 못함 (고용데이터: 침체기 -> 주간 실업수당 신청건수 고점 -> 비농업 취업자수 변화율 저점 -> 실업률 고점) 8번 사이클 두 번째 회복기 점검 기준금리: 1990년 3분기 8대이어던 금리를 1991년 4월 5.75%까지 인하 실질 GDP: 91년 4분기 전년대비 1.17% 상승 ->회복기지만 그 강도가 매우 약했음 미시간 소비자 심리지수 -> 고용없는 회복기가 지속되며 소비자는 고용 불안을 계속 느끼고 있었음 ISM 제조업 지수: 91년 연말에 재차 악화되는 모습 2. 유고슬라비아 전쟁 & 코소보 전쟁 (1990년대~1999년) 사건 요약 구(舊)유고슬라비아 해체 과정(1991~1992)에서 크로아티아·보스니아·세르비아 등 간 민족·종교 분쟁 격화. 보스니아 내전(1992~1995)에 이어 1999년 코소보 분쟁이 발생, NATO가 세르비아(유고연방) 공습을 단행. 경제적 영향 발칸반도 경제 파탄: 전쟁으로 인프라 붕괴, 대규모 난민 발생, 무역 중단 등 지역 경제가 심각히 침체. 유럽 내 리스크 증가: EU 및...

80년대 전반기 볼커 쿠데타 배경 1970년대 오일 쇼크(1973, 1979) 이후 전 세계가 스태그플레이션(경기 침체 + 물가 상승)을 겪고 있었습니다. 미국의 인플레이션은 1970년대 후반 10%대를 넘나들었으며, 달러 가치 하락과 실업 문제가 겹쳐 경제 혼란이 가중되었습니다. 볼커의 긴축 통화 정책 1979년 미 연방준비제도(Fed) 의장으로 취임한 폴 볼커(Paul Volcker)는 ‘강력한 금리 인상’을 통해 물가를 잡는 전략을 펼쳤습니다. 이른바 “볼커 쿠데타”라 불리는 급격한 금리인상(정책금리 최고 약 20% 근접)은 기업과 가계의 차입 비용을 단기간에 높여, 1981~1982년에 미국 경제가 심각한 침체를 겪는 부작용을 낳았습니다. 영향 인플레이션 억제: 강력한 금리 정책은 1980년대 중반 이후 미국의 물가를 한 자릿수대로 안정화시키는 데 성공했습니다. 세계 경제 파급: 달러화 금리가 급등하면서 달러 표시 부채를 보유한 중남미 등 신흥국들이 상환 부담에 시달려, 국제 채무 위기의 주요 배경이 되었습니다. 레이건노믹스 정치적 배경 1980년 대선에서 당선된 로널드 레이건(Ronald Reagan)은 1981년부터 집권하며 ‘공화당식 소극적 정부’, 즉 대규모 감세와 규제 완화, 군비 증강 등을 골자로 하는 경제정책을 추진했습니다. 핵심 정책 대규모 감세: 개인소득세·법인세 인하를 통해 ‘공급 측면의 성장’을 유도(공급중시경제학). 규제 완화·민영화: 에너지·통신·금융 등에서 정부 규제를 축소해 시장 경쟁을 유도. 군비 확대: 소련을 견제하기 위한 국방비 증가로 군수·항공우주 등 일부 산업이 호황을 누렸으나, 재정적자를 키우는 원인이 됨. 영향 경기 회복 가속: 1983년 이후 미국 경제가 빠르게 회복해 주식시장도 활황을 보임. 재정적자 증가: 감세와 군비 확대로 연방정부 재정적자가 크게 늘어나, 국가부채 문제로 연결. 불평등 심화 논란: 상위층과 대기업에 유리하다는 비판이 제기되었으며, 소득 불평등이 악화됨. 신냉전 재점화된 미·소 긴장 1979년 소련의 아프가니스탄 침공, 1980년대 초반 레이건 행정부의 군비 확장(전략방위구상, ‘스타워즈’) 등으로 동·서 간 갈등이 재차 격화되었습니다. 레이건은 소련을 “악의 제국(Evil Empire)”이라 칭하며 강경 노선을 이어갔습니다. 경제적 효과 군비 경쟁 가속: 미국과 소련 모두 국방비 지출이 급증했으나, 미국은 이를 경기 부양 효과로도 활용(방위산업, 항공우주 분야 성장). 반면 소련은 민생경제가 더 궁핍해짐. 글로벌 투자환경 변화: 갈등이 고조되면서 일부 지역(제3계 분쟁지역)에 대한 투자가 위축되고, 군사 원조·동맹 비용이 늘어 무역·금융 흐름의 불확실성이 커짐. 금리 쇼크 볼커 정책의 세계적 파장 미국 내에서는 물가 안정에 성공했지만, 고금리 달러로 인해 달러 가치가 급등하고 이자 부담이 세계적으로 확산되었습니다. 글로벌 자본 이동 고금리 달러 자산이 매력적으로 부각되어 전 세계 자본이 미국으로 몰려듦 → 달러 초강세. 미국은 수입물가 하락으로 인플레이션이 더 억제되었으나, 수출기업은 경쟁력 하락으로 어려움을 겪음. 신흥국·개발도상국의 타격 1970년대부터 달러 표시 부채가 쌓여 있던 개도국들은 높은 금리로 인해 원리금 상환이 어려워졌고, 중남미 국가들은 잇따라 디폴트를 선언(‘채무 위기’). Great Moderation 개념 1980년대 중반부터 2000년대 중반까지, 미국을 비롯한 선진국이 물가와 경기 변동성이 낮은 ‘안정적 성장’을 구가한 시기를 가리킵니다. 원인 금융·통화 정책 개선: 볼커 이후 연준(Fed) 의장 앨런 그린스펀 등이 인플레이션 억제를 최우선으로 삼아 통화·금리를 안정적으로 운용. 저유가와 세계화 확산: 에너지 비용 하락과 신흥국 제조업 성장이 수입 물가를 억제했고, 국제 무역·투자가 확대되면서 경기 동력이 다변화됨. 영향 물가, 금리, 성장률이 안정적이어서 금융시장도 활황세를 보임. 2007~2008년 글로벌 금융위기 전까지 이어졌으며, 이 안정성에 대한 과도한 신뢰가 후일 레버리지 확대와 자산 버블을 초래했다는 평가가 있음. 저유가 시대 오일 쇼크 이후 공급 ...

70년대 70년대 요약 1970년대는 미국 중심의 전후 세계경제가 대대적 변환을 맞이한 시기로, 닉슨 쇼크(금 태환 정지)에 이은 브레턴우즈 체제 붕괴, 베트남전 장기화, 그리고 1·2차 오일쇼크 등이 겹치며 인플레이션과 경기침체가 동시에 진행되는 스태그플레이션이 고착화되었습니다. 워터게이트 스캔들로 상징되는 정치 스캔들은 정부 리더십과 국민 신뢰를 훼손시켰고, 전통 제조업이 쇠퇴하는 동시에 금융·정보기술 중심의 산업 구조 개편이 서서히 진행되었습니다. 카터 행정부 시기에 달러 가치가 급락하고 2차 오일쇼크로 물가가 다시 폭등하면서, 전반적으로 미국 경제와 사회가 ‘침체(malaise)와 분열’ 상태에 빠져 있다는 인식이 확산되었습니다. 결국 이 ‘침체의 시대’를 마무리하는 과정에서 1980년대 레이건 행정부가 등장해 고금리·감세·군비 확대 등 새로운 경제정책을 펼침으로써, 미국 경제와 세계 경제가 또 한 번 전환점을 맞이하게 됩니다. 1970년대는 이렇게 전후 호황이 끝나고 세계 자본주의가 구조적 변화를 겪은 과도기이자, 냉전 체제에도 중대한 균열이 생겨난 “격동의 십년”으로 기록되고 있습니다. 1971년 8월 15일: 닉슨 쇼크 배경 브레턴우즈 체제 하에서 미국은 베트남전 비용과 복지지출 확대 등으로 재정적자와 무역적자를 겪고 있었고, 달러 발행량은 크게 늘어났습니다. 그러나 금 보유량은 줄어들며 달러 가치는 흔들리기 시작했습니다. 주요 내용 리처드 닉슨 대통령은 달러와 금의 태환을 전면 중지한다고 발표하고, 수입품에 대해 10%의 부가세를 도입했습니다. 경제적 영향 브레턴우즈 체제가 붕괴하고, 고정환율제가 사실상 무너져 변동환율제로 전환되는 계기가 되었습니다. 달러 가치 하락으로 수입 물가가 상승하며 인플레이션 압력이 커졌습니다. 글로벌 금융시장에서 각국은 자국 통화를 방어하기 위해 환율과 금리 조정을 적극적으로 사용하게 되었습니다. 1965년~1974년: 끝나지 않은 베트남 전쟁 미국의 개입 지속 베트남전은 1960년대 중반부터 본격화되어 닉슨 행정부 하에서도 쉽게 끝나지 않았습니다. '베트남화'를 내세워 미군 철수를 서서히 진행했으나, 1970년 캄보디아와 라오스 등에 전선을 확장하며 비판을 받았습니다. 경제적 부담 대규모 ...

경제 사상사 흐름 중상주의 (16세기 ~ 18세기 초) 핵심 이론 자원 배분과 시장 기능: 중상주의는 국가가 금과 은을 축적하는 것이 경제적 부의 핵심이라고 주장했습니다. 국가가 최대한 금과 은을 확보하기 위해 무역에서 수출을 늘리고, 수입을 제한하는 보호무역 정책을 추진했습니다. 부국강병: 금과 은을 축적하면 재정이 강화되고, 이를 통해 군사적 힘을 키우는 것이 목표였습니다. 한계: 중상주의는 금과 은을 축적하는 데만 집중했고, 실제로 국민의 삶의 질을 향상시키는 데에는 한계가 있었습니다. 보호무역을 강조했지만, 기득권층의 이익만을 중심으로 경제가 돌아가며, 경제 성장으로 이어지지 않았습니다. 중농주의 (17세기 ~ 18세기) 핵심 이론 농업 중심 경제: 중농주의는 경제의 부가 농업에서 나온다고 주장했습니다. 귀족 계층은 농업 생산성을 증대시켜 경제 성장을 도모하려 했습니다. 농업 기술 발전: 농업 생산성의 증대가 경제 성장의 핵심으로 여겨졌지만, 기술 발전이나 산업화에 대한 고려는 부족했습니다. 한계: 농업만을 중심으로 한 경제 성장 설명에 한계가 있었습니다. 산업화와 기술 혁신의 중요성을 간과한 경제 모델이었기 때문입니다. 고전 경제학 (18세기 말 ~ 19세기 초) 핵심 이론 아담 스미스: 고전 경제학의 대표적인 학자인 아담 스미스는 '국부론'을 통해 국가의 부는 상품과 서비스의 생산량에 의해 증가한다고 주장했습니다. 분업의 중요성: 생산성 증대의 비결은 분업화에 있으며, 분업을 통해 효율성이 극대화되고, 기술 혁신이 발생한다고 봤습니다. 자유무역: ...

경제 성장이란 무엇인가? - GDP, 그리고 DCF 모델 실물 경제 측정 방법: GDP 참고 가능 (GDP: 특정 기간에 해당 국가 내에서 시장을 위해 생산된 모든 최종 상품과 서비스의 시장 가격) 투자를 하는데 GDP는 왜 중요할까 -> GDP는 경제성장을 측정하는 가장 대표적인 경제지표, 성장률이 높아지면 기업의 성장이 높아질 것, 반대로 하락하면 기업의 성장이 하락할 것 즉 GDP가 높아지면 미래의 현금흐름이 좋아져 가치가 좋아질 것이고, 반대면 성장 기대감이 없어진다. 주가는 경기에 선행한다 : 현 시점의 실적이 아니라, 미래의 실적을 현재가치로 환산한 것 FIVE SECTOR 경제 순환 모형 금융 경제: 가계 - 생산 -> 기업, 기업 - 소득 -> 가계 가계 <- 생산 - 기업, 기업 <- 자원 - 가계 금융경제에서 통화량 누출 및 유입이 가능함 금융부문: 누출 = 저축, 유입 = 투자 정부부문: 누출 = 세금, 유입 = 정부 지출 해외부문: 누출 ...