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Rationale
지속 가능한 투자
은행에 돈이 없는 시대가 아니다.
오히려 돈은 넘친다. 문제는 그 돈을 어디에 빌려줘야 할지 모른다는 것이다.
최근 한국의 일부 은행들이 법인 정기예금 금리를 사실상 0% 수준으로 낮추며 대기업 예금을 달가워하지 않는 현상이 나타나고 있다. 이유는 단순하다. 예금을 받으면 이자를 줘야 하고, 그 돈을 더 높은 금리로 빌려줘야 수익이 나는데 정작 대출로 내보낼 곳을 찾기 어렵기 때문이다.
이 현상을 단순한 경기 둔화로 해석하면 핵심을 놓치게 된다.
문제는 유동성이 아니라 신용을 읽는 방식 자체에 있다.
지난 20년 동안 한국 은행 산업의 성장 엔진은 사실상 주택담보대출이었다.
아파트에 근저당을 설정하고 안정적인 금리 차익을 얻는 구조는 매우 효율적이었다. 이 과정에서 은행의 신용평가 방식도 자연스럽게 단순화됐다. 기업의 미래 현금흐름이나 사업 모델을 깊이 분석하기보다 담보가 있는지, 업력이 충분한지, 재무제표가 안정적인지를 확인하는 것이 핵심 심사 기준이 됐다.
이 방식은 리스크 관리에는 효과적이었다. 그러나 동시에 은행의 능력을 한 방향으로만 진화시켰다. 시간이 지나면서 은행은 신용을 평가하는 조직이라기보다 담보를 확인하는 조직에 가까워졌다.
문제는 경제가 그 사이 완전히 다른 방향으로 움직이기 시작했다는 점이다.
오늘날 경제의 상당 ...
스테이블코인의 제도화와 함께 많은것을 생각해보게 되는 글입니다