[NO] 12일 미국의 전월대비(MoM) 소비자물가지수(CPI) 상승률 시나리오별 전략

1. 7월 소비자물가지수(CPI) 전망 CPI와 근원 CPI 모두 직전 월보다 상승 폭이 커질 것으로 예상되는 만큼, 이 수치들이 예상대로 나오거나 더 높아질 경우 시장의 금리 인하 불발 가능 2. 물가 상승의 주요 원인 및 우려 2.1 관세의 영향: -관세발 인플레이션이 점차 가시화되고 있으며, 특히 중고차, 가정용 가구, 레저용품 등 수입 의존도가 높은 품목에서 가격 상승이 두드러질 것으로 보입니다. - 현재 미국의 평균 관세율은 약 15%이지만, 실제 물가에 반영된 실효 관세율은 9~10% 수준이어서 향후 추가적인 물가 상승 압력이 남아있다는 지적입니다. 2.2 서비스 물가: 상품 가격뿐만 아니라, ISM PMI에서 비용 지수가 2022년 이후 최고 수준으로 상승한 만큼 서비스 물가의 상승 압력도 함께 모니터링해야 합니다. JP모건 관계자는 서비스 물가까지 오르면 금리 인하를 정당화하기 어렵다고 경고했습니다. 3. 스태그플레이션 우려: 고용 시장 둔화가 이어지는 가운데 물가까지 상승세를 보이면, 경기 침체 속 물가 상승인 스태그플레이션 우려가 커질 수 있습니다.