원유 수급 분석 - 매크로 실전편 3회차: 1970년대 3강: 짐로저스의 70년대 원유 투자 케이스 스터디

1. 원자재의 펀더멘털: 주식처럼 내재가치를 추정하는 것이 아닌, 수급 요인을 분석하는 것에 가까움

   • 방향성과 촉매 중요함

2. 원유 수급 관련 자료

   • 미국 에너지 관리청(EIA): This Week in Petroleum(주간)과 STEO(월간)

   • 석유 수출 기구(OPEC): MOMR(월간)

   • 국제 에너지 기구(IEA): 연간 보고서

3. 수요와 공급을 좌우하는 주요 플레이어 선별

   • 60년대 말 ~70년대 초 원유 생산 상위 5개국

     1. 미국, 소련(자급자족), 베네수엘라, 사우디, 이란

     2. 베네수엘라, 사우디, 이란은 OPEC 회원국으로 71년 기준 미국(20%), OPEC(50%)이 전세계 공급 70% 차지

   • 해당 기간 중 수요국: 미국, 소련(자급자족), 일본 → 71년 기준 미국, 일본이 전세계 수요 41%

원유 부족/잉여분 구하기

• 남색 선: 1949년부터 1차 오일 쇼크 발생 전 1972년까지 미국 내 원유 부족분 추이 → 1968년 급등

• 2차 대전 이후 석유 경제로 전환하며 수요 꾸준히 증가...