초보의 골짜기와 투자 지식의 한계효용 체감의 법칙

시장은 다양한 팩터(요인)로 인해 움직입니다. 그리고 그 속에서 가치평가를 통해 낼 수 있는 엣지는 그러한 팩터들을 전부 극복해버릴만큼 어마어마하게 크지는 않습니다. 만약 가치평가를 통해 제대로 엣지를 확보했다면, 하락장에서 조금 덜 잃고, 상승장에서 조금 더 벌면서 초과수익이 조금씩 누적될 것입니다. 

한계 효용 체감의 법칙이란, 햄버거를 한 개 먹었을 때의 만족감보다, 5개째 먹었을 때의 만족감이 낮아지는 것을 말합니다. 지식 습득에 있어서도, 가치투자든, 차트매매든, 퀀트투자든, 자산배분이든, 본인의 확률적 우위를 50%에서 55% 정도까지 올리는 것은 (제대로된 본질이 담긴 지식을 아주 효율적으로 습득한다면) 비교적 쉽습니다. 그러나 그 55%에서 57%에서 추가적으로 올리는 것이 더 어렵고, 57%에서 58%로 올리는 것은 그보다도 더 어렵고, 58%에서 58.5%로 ...