투자자의 우위는 자기 자신의 고유 능력에서 나온다

투자에 있어서 시장보다 초과 수익을 내기 위해서는 확률적 우위가 필요합니다. 하지만 이 우위를 어떻게 얻어야 하는지는 확실하지 않습니다. 우위라는 말 자체가 남들보다 뭔가가 낫다는 뜻인데, 이게 생각보다 쉽지 않죠. 재무적인 부분에 있어서는 회계사들을 이기기 힘들고, 산업 분석이 있어서는 그 업계에서 일하는 사람들을 이기기가 힘들 수 있습니다. 가치 평가를 할 때에도 숙련된 애널리스트들을 이기기가 힘들겠죠. 그래서 우리 개인 투자자들은 자기 자신의 '고유 능력'에서 확률적 우위를 얻어내야 한다고 생각합니다.

여기서 제가 말하는 고유 능력은 여러 가지가 될 수 있습니다. 어떤 사람은 사업을 디테일하게 분석하는 것을 좋아합니다. 사업 보고서와 그 안에 들어 있는 주석을 하나하나 다 읽어 보는 것을 어려워하지 않는 사람들이 있습니다. 워런 버핏도 그 중 하나죠....