일본 국채 금리와 미국 국채 금리간의 상관 관계

WSAJ 리포트에서는 일본 참의원 선거 결과를 예의주시하며 여당의 참의원 과반 상실시 일본의 금리 급등 가능성에 대해 주장을 한다. 일본의 30년물 금리 급등은 미국 금리의 상승에 영향을 미친다고 한다. 일본 국채 금리와 미국 국채 금리간의 상관 관계가 궁금해져서 좀 더 알아보자.

25년 7월 21일 일본 여당의 참의원 선거 과반 유지 실패를 했다.

일본 참의원 선거 결과에 따른 리포트 내용(아래 참고)을 종합해보면 여당의 참의원 과반 상실시 아래와 같이 상황을 분석했다.

• 총리 교체 가능성

• 미일 무역 협상 위기 -> 미국이 일본 상대로 관세율 상향 위기 (10% -> 25%)

• 재정 완화(감세·지출 확대) 지속 → 국채 수요 하락 → JGB(일본 국채) 금리 상승·엔화 약세

• 일본 30년물 금리 급등 가능성 → 미국채 금리 상승 영향 예상

일본의 30년물 국채 금리 상승은 미국 국채 금리 상승에 영향을 주기에 미국 증시의 하락(약세)에 영향을 준다.
미국 국채 금리가 상승하면 미국 주식 가격이 하락하는 이유는 아래와 같다.

• 미국 국채 금리 상승 → 주식의 현재 가치 하락
  금리가 오르면 할인율이 올라가므로 미래 이익을 현재로 환산한 값이 작아짐. 특히, 성장주(기술주)에 타격이 큼.

• 미국 국채 금리 상승 → 주식에서 채권으로 자금이탈 발생
  미국 국채 금리가 오르면 채권 수익률이 상승함. 그러므로, 위험 자산인 주식에서 더 안전하고 고정 수익을 주는 채권으로 자금 이동이 발생.

• 미국 국채 금리 상승 → 기업의 대출 이자 비용 증가 → 기업 실적 압박
  국채 금리가 오르면 기업의 대출 이자 비용이 증가하여 기업 이익이 감소함.
  소비자도 대출 이자가 오르면 지출을 줄이므로 기업의 매출 감소로 이어져 기업 이익이 감소함.

일본 국채 금리와 미국 국채 금리간의 상관 관계

더 나아가, 알고 싶은 점인 일본의 국채 금리 상승은 미국 금리의 상승에 영향을 미치는 이유에 대해서 알아보자.
즉, 일본 국채 금리와 미국 국채 금리간의 상관 관계에 대해 알아보자.

Chat gpt의 도움을 받아보면,

1. 일본 국채 및 미국 국채 금리 상관 관계: 왜 같이 움직이는가?

• 일본 국채 금리와 미국 국채 금리는 완전히 일치하진 않지만, 중장기물(10년 이상) 기준으로 상관성이 존재.

• 글로벌 채권시장은 연결돼 있어서, 한 나라 금리가 급등하면 글로벌 채권 가격에도 영향을 줌. 특히 일본은 세계 최대 채권 보유국 중 하나라서, 일본 투자자(연기금, 보험사 등) 의 포트폴리오 조정이 미국 채권 시장에도 파급됨.

2. 일본 금리 상승 → 미국 금리 상승 메커니즘

1) 일본 투자자의 해외채권 매도

• 일본 금리가 오르면, 일본 투자자들이 자국 국채의 매력도(수익률) 가 높아지기 때문에 미국채 보유분을 줄이고 일본채로 갈아탈 가능성이 커짐.

• 미국채 ...