국채

미국 10년물 국채

• 국채는 침체기에 좋다? (X)

• 침체기에는 (일반적으로) 인플레(물가)와 기준 금리가 하락세 → 국채 수익률 상승(by 글매실 70년대 2강)

<부정적 근거 = 가격하락 = 국채금리 상승>

• 연말 부채한도 협상이 다가오는 것은 악재 → 공급 증가 → 장기채 금리 상방 압력

• 연준(정확하게는 뉴욕 연은)의 QT(양적긴축, 연준의 장기채(MBS) 매도) → 공급 증가 → 장기채 금리 상방 압력

• 장기채 숏 ETF : TBT

• 재무부 : 옐런은 이미 유동성을 위해 단기채 비중을 적정 이상으로 발행했기 때문에 앞으로 장기채 발행으로 무게추를 이동해야 함.

  • 장기채 공급 증가 → 장기채 가격 하락 (=장기채 금리 상승)

• 연준 : SOMA 계정 비중에서 장기채를 낮추려고 함.

  • 장기채 공급 증가 → 장기채 가격 하락 (=장기채 금리 상승)

• 경기침체 우려의 불식 > 장기채 금리 상방 압력

• 인플레이션에 대한 우려 > 장기채 금리 상방 압력

• 연준의 양적 긴축(+SOMA의 장단기 비율을 조정하려는 의지) > 장기채 금리 상방 압력

• 재무부의 단기채에서 장기채로의 발행량 이동 ...