킨더모건

Ver. 250226

• 킨더모건

  • 천연가스 파이프라인 과 유통에 특화

  • 미국 내 천연가스 운송 40% 담당

  • 안정적인 현금흐름, 배당 이점

1. 안정적인 비즈니스 모델

   • 생산기업이 아닌 운송과 저장이 주력 요소

   • 천연가스 가격 변동성에 덜 민감함

   • 장기 운송 계약 기반 수익이 대부분. 현금흐름이 예측 가능. 안정적임

2. 배당

   • 24년 기준 배당 4~5% (EQT : 1~2%)

3. 트럼프 수혜

   • LNG 수출 확대, 인프라 투자 확장 시 킨더모건 수혜 가능성 높음

   • 텍사스, 걸프 지역 중심의 인프라 강점

4. 재무 안정성

   • 최근 부채 줄이며 재무 구조 개선

   • 23년 EBITA 75억 달러, 운영 효율성 뛰어남

5. 리스크

   • 성장 한계 : 인프라 기업이라 EQT 대비 폭발적 성장 X, 점진성 성장. 주가 상승 제한적

   • 규제 리스크 : 트럼프 수혜주이긴 하나, 환경 정책, 지역 반대(파이프라인 건설 반대) 등 리스크 존재

   • 이자율 민감도 : 부채 존재, 금리 상승 시 배당 매력 줄어듬

6. 경영자

   • 킴 당

   • 24년 7월 CEO 취임

   • 이전 CFO

   • 혁신 부족 지적. 재무 관리 좋음. 비전은 물음표

∴ 안정성, 배당 중시하는 보수적 투자에 적합.