매크로팀의 소매판매,산업생산.기업재고.주거인플, 월가소식.(나름의요약)

[나름의공부숙지법]

3지표 발표이후
앤플랜타 연은 GDP Now 3분기 성장률 3.4% (+0.2%p)상향조정: 소비항목의 기여도 증가. 순수출과 정부 지출, 재고 변동 항목도 10월 들어 성장률 상향조정기여한 모습

경제지표동향
[소비: 소매판매]
- 헤드라인 증가율 0.4%(시장예상 0.3%, 전월0.1%)
- 자동차 제외 증가율 0/5%(시장 예상 0.1%, 전월 0.2%)
- 자동차.휘발유 제외 증가율 0.7%
- 통ㅈ긃 증가율0.7%(시장에상 0.3%, 전월 0.3%) - GDP집계에 포함되는 항목

소매판매 지표 해석시 2가지 유의
1) 명목지표, 인플레 영향을 반영하지 않는 수치.
2) 주로 상품 소비를 측정- 서비스 소비를 충분히 반영하지 못한다는 한계
명목증가율= 실질증가율+ 물가변동

(실질증가율) 
우선CPI를 기반 물가변동이 반영된 자동차. 휘발유제외 항목의 실질증가율을 대략 구해보면,
8월에 이어 9월에도 플러스 증가율기록
다만 증가율은 소폭 하락

(서비스업 소비)
소매판매에서 유일하게 서비스업을 나타내는 식음료 서비스: 전월대비 큰 폭 증가
실질증가율도 플러스
서비스업 소비의 보다 뚜렷한 윤곽은 월말발표되는 개인소비지출 데이터를 확인할 필요 있겠음 

(계절조정영향)
미 IB중 Bofa는 소매판매 지표가 예상크게상회언급
'크폭의 계절조정' 이다
실제 영향이 컸음
따라서,
이번 지표 강한것을 그대로 받아들이기보다 약간 오버된 측면

(내구재부진)
가전,가구소비 감소
차,관련 부품횡보
9월 산업생산지표와 연관해볼 필요

[산업생산: 산업생산 , 설비가동률]
- 산업생산증가율 -0.3%(예상 -0.2%, 전월 0.3%
- 설비가동률 77.5&(예상 77.8%, 전월 77.8%)
: 전월비하락은 허리케인영향. 정상적인과정이라 볼수있음

: 민간항공기 생산업체(보잉) 파업- 전체 약-0.3%감소, 허리케인 -0.3% 감소 추정함

: 내구재해당 가구 및 가전, 차,관련부품, 전기장비.가전제품및 부품생산량 1%이상 감소. 
 비내구재 : 전월비 증가 모습

뿐 아니라
1) 자연재해가 관련 항목들의 판매채널 (공급망) 미쳤을 피해
2) 다소 타이트하게 관리하고있는 제조업 밸류체인 (생산-도매-소매)의 재고를 고려한다면 소매판매소ㅗ매판액 감소는 수요보다 공급사이드 영향 설명될수있음

일각에서는 11월말 블랙프라이데이 앞두고 소비이월된것 아니냐 분석함
그러나  9월 가계 소비 계획이 11월로 이월시작여부는 불확실. 지난 10년간 데이터를 봐도 이월추세관찰안됨

한면, 이번 산업새산과 설비가동률 지표의 하락이ㅣ허리케인과 파업이슈. 10월지표는 연말소비시즌 앞두고 채워야 할 재고량 이슈로 인해 큰 폭 반등 ...