신가치평가 실전편 중 읽기자료를 읽고 요즘 상황과 연결지어 생각 기록하고자 남깁니다.
한국은행 보고서이고, 제목은 '주주환원 정책이 기업가치에 미치는 영향' 입니다.
요약하면 아래와 같습니다.
주주보호 수준이 높을수록 주주환원 확대/현금성 자산 축소
주주환원 확대 > 기업가치 상승, 현금성자산 축소는 주주보호 수준이 높을때만 기업가치 상승
특히, 주주보호 취약한 곳에서 주주환원 확대되면 기업가치 상승
대규모 자본지출이 있는 산업에서는 주주환원 기업가치 제고 효과 미미
제가 보면서 든 생각은 아래와 같습니다.
한국은 최근 주주환원 확대를 위해 정부에서 드라이브 중
KOSPI는 25년 역대 최고 성장률을 기록
그러나, 다양한 기사를 통해 KOSPI 성장의 최대 영향은 삼성전자, SK 하이닉스
삼성전자, SK하이닉스는 대규모 자본지출을 하는 대표적 산업인 반도체 산업. 주주환원으로 인한 기업가치 제고 효과 미미
결국, 주가 상승은 대부분 AI & 반도체업 호황 때문으로 추정 (사실 이미 모두 알고 있는 사실)
그렇다면 대장주 외에 주주보호가 ...
