투자자의 마음가짐 2 - FOMO 매매 금지

최근 트럼프 트레이드로 엄청난 수익을 보는 사람들이 많이 보인다. 나는 대선 직전까지 당선 결과 확률이 50 대 50 이라고 생각해서 한쪽에 베팅하지 못했다.

그러나, 야수의 심장을 가지고 몰빵 베팅을 하여 큰 수익을 얻은 사례를 지인들 중에서도 보게 되다 보니 근래에는 큰 FOMO에 휩쌓여 있었다. 그 가운데 대표님의 칼럼 중 <왜 FOMO는 개인 투자자를 죽이는가?> 를 읽게 되었고 몇 가지 기억에 남는 내용들을 적어보자 한다.

가치투자 계의 거장 '세스 클라만'은 다음과 같은 말을 했다고 한다.

많은 이들이 믿고 있는 'High Risk, High Return'이라는 명제는 일반적으로 성립하지 않는다. 위험 그 자체는 그저 손실을 유발하여 수익을 좀 먹는 것일 뿐이다. 저 명제가 성립되기 위해서는, 투자자들이 위험이 높은 투자를 회피하여 그 가격이 충분히 떨어져야만 한다. 즉, 높은 위험이 홀로 높은 수익을 발생시키는 것이 아니라, 높은 위험에 따라 저평가되는 가격의 기제가 높은 잠재수익 가능성을 만들어내는 것이다.

이 문구는 나에게 굉장히 새로운 시각을 제시해줬다. 대학 '투자론' 강의에서 배운 내용은 그저 High risk, High return 그 뿐이었다. 그러나, 실제로 좋은 투자를 하기 위해서는 '높은 위험 -> 높은 잠재수익'이 아니라, '높은 위험 -> 밸류 하락 -> 저평가 -> 높은 잠재수익' 과 같은 한두단계의 사고 과정 및 시간적 term이 있어야 했다.

투자는 불확실성 속에서, 리스크와 잠재수익을 저울질하여 언제나 리스크 대비 잠재수익이 높은 선택을 해 나가는 과정임을 언제나 명심해야 ...