특허절벽이라는 용어가 있습니다.
> 특허 절벽(Patent Cliff)은 블록버스터 의약품의 특허 만료로 복제약(제네릭)이나 바이오시밀러가 출시되어 오리지널 의약품 매출이 급감하는 현상을 말합니다. 2025~2030년 대형 제약사들의 주요 약물 특허 만료가 집중되어 수백조 원 규모의 시장 재편이 예상되며, 이는 제네릭 기업에 기회이자 빅파마에 위기로 작용합니다. by Google.
그리고 이룸의 법칙이라는 용어도 있습니다.
> 이룸의 법칙(Eroom's Law)은 제약·바이오 산업에서 신약 개발 기술 발전에도 불구하고, 연구개발 비용이 약 9년마다 두 배로 증가하고 효율은 떨어지는 현상을 말한다. 반도체 성능이 2년마다 두 배가 된다는 무어의 법칙(Moore's Law)을 뒤집은 용어로, 1950년대 이후 신약 개발 비용의 지수적 상승을 설명한다. by Google.
그리고 '바이오 보안법(BIOSECURE Act)'과 '트럼프알엑스(TrumpRx)'은 제약사로 하여금 비용은 증가시키고 수익을 낮추게될 것 같습니다.
구글의 알파폴드가 나와서 단백질 접힘문제를 해결하였지만 인공지능기술을 제약산업과 연결시키는 일은 이제 걸음마 단계인 것 같습니다.
기술적 혁신을 위한 투자의 대가는 무척이나 크고 기술보안으로 인해 네트워크 효과는 작아서 전체적인 효율은 낮죠.
몇몇 제약사가 생성형 AI를 적용해서 임상이나 사용승인 프로세스에 필요한 문서작업을 자동화하여 꽤 성과를 내고 있어 고무적이긴 하지만 그것이 그렇게 빅 이슈라고 느껴지지는 않습니다.
아마도 그정도의 개선은 현재 빅파마들이 마주하고 있는 신약 개발 비용, 특허 만료로 이어지는 거대한 문제에 흠집정도 내는 일이라고 생각합니다.
아마 트럼프가 있건 없건간에 빅파마들은 이미 수년전부터 이런 문제를 알고 있었고 이것을 해결하기 위한 노력을 해왔을 것이라고 생각합니다.
하지만 여전히 기술적으로 극복해야할 것들이 높습니다. 전체 신약개발 프로세스는 여전히 물리적인(시간과 인력)의 소모가 여전히 크죠.
AI에 대한 투자를 하고 있지만 이것이 실제 성과로 나타나는 것은 예측하기 힘들고 어쩌면 실패가 거듭되어 비용이 더 커질 수 있습니다.
앞서 언급한 배경적 요인이 무척 강력하고 이런 관점에서 빅파마의 퍼펙트 스톰의 상황이 아닐까 싶네요.
그래서 그런지 $XLV 는 무슨 소프트웨어 위기인지, 아니면 AI 업무혁신이건 간에, 세간의 다소 테크적인 이슈와 동떨어져서 쭉 횡보를 하고 있습니다.
그래서 저는 좋아하고 있습니다. 급급하게 변하고 있는 것들을 일일이 트래킹하는 것이 힘든 저로써는 내일 주가가 요동치지 않을 것에 안도감을 느끼고 있습니다.
이런 시선으로 제 입장에서는 각 빅파마들의 행보가 좋아보입니다.
당국에 규제를 어느정도 유연하게 받아들이고 있고 사내의 AI 인프라 투자는 지속적으로 하고 있습니다.
산업 특성상 기술적 보안을 위해서 내부망에서 사용가능하도록 도입하고자 하는 것 같습니다. 기업의 인사도 이러한 흐름에 최적화하려는 모습이 보입니다.
이러한 투자는 실제 투자이후에 그것이 실제 효과로 견인되기까지 장기적인 시간이 소요될 것 같습니다.
사실 어느 기업이 살아남느냐까지 알려면 엄청난 조사가 필요할거 같습니다.
하지만 저는 거기까지는 조사하기는 어렵겠네요.
다만 이러한 문제의식을 빅파마들이 느끼고 있기에 열심히 노력한다면 운이 좋다면 그 기업들은 좋은 성과를 낼수 있지 않을까 생각해봅니다.
최근에 투자하고 있는 종목을 정리하기 위해서 산업을 쭉 살펴보면서 들었던 두서없는 생각이었습니다.
다들 좋은 밤되세요!