워런 버핏의 핵심, 가치투자 쉽게 설명 (feat. 경제적 해자) (1편)

이 글은 가치투자와 해자의 개념을 이해하기 쉽게 가공하여 설명하는 글이다.

분량이 너무 길어져 총 2편에 걸쳐 글을 쓰며,

1편에서는 가치투자의 개념과 워런 버핏의 투자철학에 대해 소개한다.

워런 버핏이 투자로 부자가 된 건 유명하지만,

막상 내 주변에 워런 버핏이 어떠한 투자 철학을 가지고 투자하는지에 대해 제대로 아는 사람 한 명을 못 봤다.​

오히려 워런 버핏의 그 복잡한 사고 체계를 한두 구절의 말만으로 단편적으로 이해하거나,

지금 시대에는 맞지 않는다며 경시하는 사람들은 있었다.

​

우선 워런 버핏은 절대 한두 문장만으로 자신의 철학을 정의하지 않는다.​

연례 행사인 버크셔의 주주총회를 보면,

오히려 워런 버핏은 말이 길며 생각이 심오하고 복잡한 편이라고 할 수 있다.

또한 추상적인 언어를 많이 사용하기에, 워런 버핏의 투자 철학을 따로 공부하지 않으면 그의 투자 세계를 제대로 이해하지 못하는 경우가 많다.

한편 워런 버핏은 90대의 나이에도 투자를 적극적으로 하고 있는 투자 현역이고,

몇백 조 규모를 운용하면서 약 60년간 초과수익을 내고 있는 논란의 여지 없는 투자 대가이다.​

동일 시기 S&P500은 연평균 약 9%의 수익률을 보였지만,

워런 버핏은 약 20% 수익률을 내었다.

운용하는 규모가 크면 클수록 지수 대비 초과수익을 내기 쉽지 않은데도 S&P500의 2배 이상 성적을 낸 것이다.

투자로 세계적인 부자가 된 사실도 있지만,

그 수익률을 90대인 현재까지도 유지하고 있다는 점에서

워런 버핏을 투자로 까기는 쉽지 않아 보인다.

물론 버핏의 철학을 소개하는 나조차도 버핏과 동일하게 투자를 운용하지 않는다.

그럼에도 워렌 버핏의 철학을 공부하면 나 자신의 투자에도 분명 유용할 거라 믿는다.

적어도 투자의 무기 하나쯤은 더 가질 수 있는 거다.​

지금부터 워런 버핏의 철학을 설명하는 책과 그가 직접 발언한 말들, 그리고 버크셔 주주총회 등 영상을 보고 내가 이해한 그의 철학을 소개해보려 한다.

원래는 경제적 해자 얘기만을 할 생각이었는데,

어쩌다 보니.. 워런을 한번 정리하며 가고 싶어서 워런 버핏 철학을 간단하게나마 정리해볼까 한다.

1. 전통적 가치투자 설명 (feat. 담배꽁초 전략)

투자만으로 세계적인 부자가 된 워렌 버핏, 그의 투자 철학은 '가치 투자'로 정리되는 듯하다.

가치 투자란 ​

1) 기업의 본래 가치를 평가해보고,

2) 주식의 가격이 기업의 가치보다 낮게 설정되어 있다면 (가격 < 가치)

3) 결국 가격이 가치를 따라갈 것이기에 그 차익을 노려 투자하는 것으로 설명될 수 있다.

여기서 가치투자에 대한 흔한 오해 하나를 짚고 가고자 한다.

대부분의 사람들은 ...