Event driven trade - 국장 지수의 위치, 공매도, 그리고 추경

*회의적인 가정이 있을 수 있습니다

KOSPI 지수는 2025년 2월 11일 기준 바닥 박스(2300중반~2500중반)의 상단에 위치

KOSDAQ 지수는 600초반 바닥을 딛고 명확한 상승 추세에 돌입(당일 752)

이번 증시 바닥을 확인하고 반등을 보여줬던 것은 5가지 이유로 보고 있음

1. 정치적 불확실성의 일부 불식

2. 환율의 안정화

3. 추경 기대감

4. 너무 낮은 지수

5. 기준금리 인하

4번과 5번에 대해서는 minor한 불씨만 남아있다고 판단

그 이유는,
(4) 너무 낮은 지수라는 것은 지수 하방에 대한 방어벽을 제공하는 것이지 상방 모멘텀을 주는 것이 아님
(5) 대내외 여건 고려시 한국은행의 금리인하 룸은 그리 남아있지 않음
연준의 금리 인하 싸이클이 끝났다고 하는 것은 시기상조이나, 일시정지한 것은 맞고 추가 인하에 대한 기대감이
a. 트럼프의 정책 b. sticky 한 물가 c. 꺾이지 않는 미국 경기 d. 지속적인 중립 금리 추정치 상승 을 근거로 많지 않고,
기준금리 뿐만 아니라 10년물 금리 또한 중기적으로 고공행진할 것으로 보임

(26년 TCJA감세 연장, 은행 규제완화, 관세 전부 결정적이지는 않더라도 인플레이션 요인으로 판단됨)

한국 내적으로도 가계 부채 문제 심화뿐만 아니라 중립금리 추정치 상단이 2%대 중반(대외 요소 ...