최근 귀금속 상승과 예전 사례 분석

어제 은 선물이 무려 11퍼센트 상승하였습니다. 최근 금/은 비율을 보면, 2000년대 이후 평균 하단으로 빠르게 치닫고 있습니다. 어제같은 은 스퀴즈 현상이 다음주에도 일어난다면, 제가 생각하는 기준선인 50선 아래로 내려올 것으로 보이고, 이때는 금 long/ 은 short 포지션을 가져가도 괜찮을 것 같다는 생각입니다. 다만, 최근 태양광 패널에 은의 수요가 늘어나는 등 수요적인 측면에서 은 가격이 더 올라갈 수 있는 관점에 대해서는 추가 분석이 필요해 보입니다.

두 번째로, 화폐를 피해서 귀금속으로 헷지하는 현상이 언제까지 유지될것인지 생각해 봐야 합니다. 아래 그래프를 보시면, 금값은 실질 금리의 (-) , 그리고 부채 비율에 강한 상관관계를 가지고 있습니다. 특히, 2000년대 후반부터 부채 비율과 금 값은 매우 강한 상관관계를 보이고 있는 것을 보실 수 있습니다. 그렇다면 앞으로 부채 비율이 어떻게 될 것인지가 중요한데 앞으로의 전망으로는 계속 부채 비율이 올라갈 것으로 전망되고 있죠.

그리고 새로운 의장이 금리를 내려서 실질 금리를 마이너스로 내려버린다면? 인플레이션으로 부채를 녹일 수는 있겠지만 실질 금리가 마이너스가 된다면 이 또한 금값의 상승 요인이 될 것입니다. 결국 거시적인 관점에서는 금은 계속 오를 수밖에 없는 것 ...