1강: 자산군 관점에서의 주식 주가지수 여러 주식들을 그룹지어서 그들의 대표하는 숫자를 정의해 놓은것 사이클과 주식시장 단순한 주가지수 vs 경기 사이클의 비교는 표면적인 분석 버핏지수 = 주식시장 시가총액/ GDP 가장 원초적이고 간단한 자산군 밸류에이션 모델 2강: 주가지수의 DCF Shiller P/E -> 10년 간의 평균 Earnings를 활용하여 계산 Index DCF DCF의 기본적인 틀 내재가치의 계산 현금흐름(5년치): 지수구성들의 실적 및 성장률, 지수구성 기업들의 주주환원율(배당 & 자사주매입) 할인율: 무위험 이자율 = 10년만기 국채 / 리스크 프리미엄 영구성장률 = 경제 성장률] -> 추정해야 하는 값 : 실적, 주주환원율, 리스크 프리미엄 리스크 프리미엄: 주식을 사는 위험에 대해 요구하는 보상 추정방법 1 과거 데이터 비교 추정방법2 내재 리스크 프리미엄: 시장가격에 '내재'되어 있는 리스크 프리미엄 시장...

1강: 경제지표의 시각화 2~4회차 경제지표 고용 : 실업률 소비 산업과 생산 주택 및 건설 물가 금융 부채 해외부문 경기 선행지수 OECD 경기선행지수 많은 경계지표를 한눈에 볼 수 있는 스냅샷 경기 사이클 히트맵 OECD 경기 선행지수 Five Sector 경기순환 모형도 2강: 사이클 분석의 도구 사이클 분석 주의점 주의점 1: 단기부채 사이클인지, 장기부채 사이클인지는 중요하지 않다. 주의점 2: 우리의 목표는 주가 예측이지, 경기 예측이 아니다. 주의점 3: 모든 사이클은 닮아 있다. 그 차이만 빼고... 사이클 공부하기 위한 두 가지 방향성 과거 사이클 사례를 통한 공통점의 정리 각 사이클 고유의 ...

1강: 물가와 사이클 인플레이션: '지속적인' 물가 상승 디플레이션: '지속적인' 물가 하락 물가 상승률에 관한 경제지표 GDP Price Index 생산자 물가지수(PPI) (도매가 기준) 개인소비지출 물가지수(PCE) 소비자물가지수(CPI) 코어 인플레이션 : 코어 CPI, PCE (식료품, 에너지 제외한 물가) TIPS Breakeven 2강: 중앙은행과 통화정책 중앙은행의 목표 최대 고용 안정적인 물가 적당한 장기금리 금융위기에 대한 대처 금융 위기, 무너지는 통화승수 : 8배수 -> 3배수 기업이나 가계 또한 다량의 현금 보유 -> 통화속도의 하락 통화 속도 : 1달러의 화폐가 1년간 얼마나 빠르게, 몇 번의 거래에 쓰이는지 부채 통화량은 화폐 외에도 대출/신용을 통해 발생 가계부채, 기업부채, 정부부채 가계부채 및 기업부채가 과도하면 부채위기 정부부채는 기축통화 여부에 따라 양상이 달라짐 3강: 금융 시스템을 바라보는 관점 금융시스템 중앙은행 > 금융 중개기관 > 통화량> 신용시장 < 자금 수요자 금융 중개기관의 리스크 유동성 리스크 : 예금자의 출금 요구 신용 리스크 : 대출해간 채무자가 파산 시장 리스크 : 보유한 자산의 가격 등락 은행의 대차대조표 자산...

1강: 경제 지표의 기본 경제지표의 분류 고용 소비 산업 및 생산 주택 및 건설 물가 및 금융 정부 및 중앙은행 해외무역 2강: 경제 지표 :고용 7가지 경제지표 카테고리 중 가장 중요한 지표는 고용과 물가 고용 현황 보고서(Employment Situation Report) 매월 첫 번째 금요일 발표 ->주요 지표 중 가장 빠름 실업률 인구 대비 고용률 고용 지표상 인구 총 민간인구: 16세미만, 군인, 입원자, 죄수,난민 제외 고용인구 실업인구 비참여인구 노동인구 = 고용인구 + 실업인구 실업률 = 실업인구/ 노동인구 인구 대비 고용률 = 고용인구 / 총 민간인 3강: 경제지표: 소비와 산업생산 소비 부문의 중요성 소비는 실물 ...

1강: 경제 성장이란 무엇인가? - GDP, 그리고 DCF 모델 GDP: 특정 기간에 해당 국가 내에서 시장을 위해 생산된 모든 최종 상품 서비스의 시장가격을 말합니다. 특정기간: 유량(Flow Variable)과 저량(Stock Variable) 해당 국가 내: 국가의 국경 내에서 시장을 위해: 시장에서 판매되는 상품과 서비스만 생산된: 판매된 기준이 아닌 생산된 기준, 즉 재고도 포함 최종 상품과 서비스: 중간 단계의 재료는 제외 시장 가격: 화폐로 측정 DCF의 기본적인 틀 주식의 가치가 상승하기 위해서는 미래의 현금흐름이 많아지던가 성장성이 좋아지던가 리스크가 낮아지던가 경제 성장은 각각의 요소에 지대한 영향을 미친다. 경제 호황/침체 여부는 기업들의 실적 전망과 미래 현금흐름에 직접적인 영향 국가의 경제 성장률은 영구성장률의 상한을 형성 경기 호황/침체 여부는 부도스프레드 및 리스크 ...