1강: 70년대 통사

인플레이션

오일 쇼크

-> 스태그플레이션

닉슨 쇼크

• 브레텐 우즈 협정 파기 -> 달러화 약세

• 물가 통제 정책

끝나지 않은 베트남 전쟁

• 베트남 전쟁 해결 못함

• 중국과 관계 진전

스태그플레이션으로 가는 길

• 통화주의 학파의 등장

1차 오일쇼크

• 자본주의 황금기의 종지부

니프티 피프티의 종말

워터게이트

포드의 WIN캠페인

제조업에서 금융과 테크의 시대로

카터 행정부와 달러의 위기

2차 오일쇼크

Malaise(불안감)의 시대

• 카터의 무능한 행정

70년대 통사를 읽는 6가지 렌즈

1. 대내 정치의 렌즈: 닉슨의 사임 이후 정부에 대한 불신이 확산, 보수주의의 대두

2. 대외 정치의 렌즈: 글로벌 다극체제, 제3세계와 산유국의 영향력 증대

3. 경제 정책의 렌즈: 인플레이션에 완패한 10년. 케인지언 경제학의 퇴조, 통화주의의 대두

4. 기축 통화의 렌즈: 닉슨 쇼크로 변동환율제 전환, 페트로달러, 달러화 약세로 유럽통화체제 출범

5. 성장과 물가의 렌즈: 스태그플레이션, 임금 물가 악순환, 인플레이션의 고착화

6. 자산시장의 렌즈: 기술주 투자 열풍의 붕괴, 인플레이션 속에서 장기 횡보

2강: 70년대 경기 사이클 분석

4번 사이클

69~71년 짧은 긴축 기조의 연장, 이어진 재정 부양

5번 사이클

닉슨 워터게이트, 1차 오일쇼크로 시작된 경기침체

경기 국면 흐름 예외 사례: 75년 2월

사이클의 특수성에 대한 정성적 분석 3단계

1. 정성적 분석이 얼마나 필요한지 가늠하기

2. 인풋과 아웃풋을 연결 지어 보기

3. 향후 국면을 좌우할 핵심 변수를 식별하고, 시나리오 확립하기

70년대 사이클의 특수성: 고용시장

70년대 고용시장의 변화

• 70년대는 미국의 산업구조가 제조업에서 금융/테크 등의 서비스업기반으로 변화한 시기

• 서비스업읍 1) 재고 사이클이 없고 2) 구입을 미루기 힘들고, 3) 덜 자본집약적이라 경기 ...