(정리본) 100세 시대, 입문자를 위한 투자 공부 로드맵 - 3편

<<3단계: 다양한 투자 철학과 전략에 대해 수박 겉핥기식으로 친해지기>> 홍진채 대표님의 "월간 거장이야기"나 투자거장 분석 메뉴의 "위클리 구루", "거장 위키", 혹은 켄 피셔, 피터 린치 등의 책을 읽어보면서 거장들은 어떤 생각으로 투자하는구나를 느껴 봅니다. 그곳에 나오는 PEG Ratio라던가 복잡한 이야기는 이해가 되지 않으면 구글 검색해서 찾아봐도 되지만, 당장은 하나하나 전부 이해하면서 어떻게 돈 버는지 구체적인 방법론을 알려고 부담가질 필요는 없습니다. 여러분은 요리를 처음 배우러 온 요리사입니다. 세계 최고 쉐프들의 숨겨진 레시피가 뭔지 고민하기보다는, 캐쥬얼하고 즐겁게 음식을 맛보고 스스로 느껴지는 만큼만 음미하면 됩니다. 거장들의 생각에 귀를 기울여보고, 이해되는 부분만 이해하면서, 가랑비에 옷 젖듯 서서히 그들의 투자 철학에 대한 이해도를 높여가시면 충분합니다. 본인의 투자 철학과 투자 스타일을 정립하기 위해서는, 먼저 미디어에서 확언하는 듯이 단정적으로 '투자는 이렇게 하는거다'라는 말을 들어오면서 조금조금씩 축적된 내 무의식의 선입견부터 깨 부수어야 합니다. 그렇지 않으면 투자로 돈을 버는 것의 본질을 보지 못한 채 '돈 버는 고수의 기법'이라는 특정한 정형화된 방법론이 있겠지, 하는 환상 속에서 계속해서 헤매면서 돈낭비, 시간낭비를 하게 됩니다. 인생과 사회에서 통용되는 것은 거의 대부분 투자에서도 통용됩니다. 위에서 말한 본질은 '투자 철학'이고 따라하면 되는 메뉴얼은 '투자 전략'에 해당합니다. 3단계에서 다양한 거장들의 철학과 전략을 접하기 전에 가장 먼저 확립해야 할 것은 투자 철학과 투자 전략에 대한 굳건한 개념입니다. 투자 철학이라 함은, 시장의 실수를 바라보는 관점입니다. 적정가치 $100인 주식을 $80에 사기 위해서는 세상 누군가는 $100짜리를 $80에 팔아줘야 합니다. 이렇듯 내 초과수익은 타인의 실수에서 오는 것이기 때문에, 시장의 타인들이 어떤 실수를 저지르는지에 대한 본인의 시각이 바로 투자 철학인 것입니다. 거장들의 이야기를 접할 때는 그 사람에게 내재한 투자 철학이 무엇인지를 살펴보는 것이 좋습니다. 예를 들어, 워런 버핏은 시장을 Mr. Market라는, 그때그때 기분에 따라 다른 가격을 제시하는 매우 변덕스러운 아저씨로 표현합니다. 버핏의 투자 철학은 그 아저씨가 왜 가끔 말도 안되게 낮은 가격을 제시하는지에 대한 이유에 담겨 있다고 볼 수 있습니다. "시장 참여자들은 일시적인 악재에 과도한 의미를 부여하고 공포를 느끼기 때문에, 과매도를 하거나 매수 기회를 놓친다"라는 것도 훌륭한 투자 철학에 대한 설명입니다. 이 투자 철학을 가지고 있는 사람은, 악재가 나타날 경우 그 악재가 주가의 펀더멘털에 본질적으로 영향을 미치는 것인지, 아니면 일시적인 악재인지를 우선적으로 판단할 것이고, 후자라 판단되면 매수할 것입니다. "대형 기관들은 자금 사이즈가 크다 보니 초소형주는 쳐다도 보지 않으며, 그러다 보니 초소형주에 매력적인 기회들은 간과되는 경우가 많다"도 마찬가지로 훌륭한 투자 철학입니다. 이 투자 철학을 가지고 있는 사람은 초소형주를 위주로 기회를 모색할 것입니다. 투자 전략이라 함은, 투자 철학을 내 수익으로 실현하는 방법론입니다. "시장 참여자들은 일시적인 악재에 과도한 의미를 부여하고 공포를 느끼기 때문에, 과매도를 하거나 매수 기회를 놓친다"라는 하나의 투자 철학에 대해서도, 이를 수익으로 실현하는 방법은 다양합니다. 정통 펀더멘털 분석에 의거해서 주가의 적정가치를 계산한 뒤, 악재가 그 적정가치에 미치는 영향을 가늠하고, 주식 가격이 적정가치보다 안전마진 이상 낮으면 매수할 수 있습니다. (전통적 가치투자) 악재가 발생한 기업에 유의미한 수준의 지분을 취득하여 경영진에게 해당 악재에 대해 어떻게 대처할지 조언하고, 경영진이 무능하거나 조언에 응하지 않을 경우 주주총회에서의 대결과 언론 플레이를 불사하더라도 주가 부양에 힘씁니다. (행동주의) 뉴스가 긍정적인지, 부정적인지를 수치로 계산하는 뉴스 센티먼트 모델을 개발해서, 그 ...

https://www.valley.town/wsaj-premium/market-column/66d9a8934cefdf2193d9114d <<1단계: 삶과 재테크에 대한 가치관 확립하기>> -경제적 자유를 위해서는 실력, 리스크, 비효율성, 그리고 시간이 필요하다. -투자 실력을 포함해 어떤 분야든 실력을 늘리는 일은 하루 아침에 이뤄지지 않는다. -투자에서의 성공을 위해서는: 확률적 사고, 적절한 시드머니, 절제의 우위가 필요하다. -위 과정 없이 얻어지는 성공에 현혹되지 않아야 한다. -투자 공부의 유일한, 확실한 길잡이는 근거다. 위의 다섯 가지를 숙지하고, 그 가치관을 공유하는 사람들과 어울리는 것을 반복하세요. <<2단계: 투자 공부에 대한 본질을 이해하고, 공부 분야를 정하기-> "투자를 잘하는 본질은 사고력이다.">> 투자 의사결정을 잘하는 핵심은 사고력이며, 사고력만 올라온다면 나중에 기법을 배우는 것은 쉽습니다. 사고력을 키우기 위해서는 꼭 투자에 대한 것에 국한되지 않더라도 좋은 글을 읽고, 좋은 내용을 접하는 것을 반복하는 것만으로도 충분합니다. 하루에 10분 정도 들여서 양질의 칼럼 하나 읽는 것부터 시작하세요. 거기서 더 나아가고 싶다면 스스로 생각하는 바를 쓰는 연습을 한다면 금상첨화일 것입니다. 차트 분석, 기술적 분석은 전부 코드로 자동화할 수 있는 영역이고, 그렇기에 차트 만으로 초과수익을 달성하는 것에 대해서 저는 회의적입니다. 그러한 순수 규칙 기반 기술적 지표들은 알고리즘 매매의 하위 호환이 되었기 때문입니다. 이 중에서 퀀트는 주로 귀납적 추론을 통해 초과수익을 추구하는데, 귀납적 추론을 제대로 하기 위해서는 여러 가지 조건들이 필요합니다. 크게 두가지를 ...