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샤프지수란
리스크 = 변동성 - 표준편차로 정의
샤프지수 = (수익률-무위험이자율)/표준편차
샤프지수 비교를 위해서는 연수익률, 연변동성으로 환산해서 비교
피터 뮬러의 샤프지수 해석
프랍 트레이딩: 진실과 거짓" 기고글
"우리 전략들은 수익/리스크 척도를 통해 평가된다.
대칭적(symmetric)이고 시장중립적(market-neutral)이며 꼬리사건(tail event)의 리스크가 없는 전략이 얼마나 좋은지 평가하는데는 아마도 샤프지수가 최고의 사전적 어림짐작(ex ante) 방법일 것이다. "
대칭적
샤프지수의 한계 : 수익과 손실이 대칭적일때는 변동성이 리스크를 잘 대변하지만 비대칭일 경우 리스크를 잘 대변하지 않는다
소르티노지수(Sortino Ratio)
샤프지수의 표준편차를 손실을 낸 날들에 대해서만 계산
시장 중립적
시장 중립적이지 않는 전략은 시장의 수익률에 영향을 받음
정보지수(Informaition Ration)
샤프지수의 무위험이자율 대신 시장의 벤치마크 수익률을 사용
리스크 대비 초과 수익률을 재는 척도
tail event의 리스크
거의 일어나지 않지만 한번 일어났을 때 엄청난 여파가 있는 사건에 대한 리스크
ex)옵션 매도, 변동성 숏, 보험회사
매우 높은 승률로 자잘한 이익을 거두다가, 매우 낮은 ...