3개월이 지난 현재 잭슨홀 미팅(8/23) 복기 및 미국 실업률 현황점검

1. 8/23일을 복기해보며

   지난 잭슨홀 미팅(8/23)에서 파월 연준의장은, 코로나 팬데믹으로 인한 최악의 경제 왜곡 양상이 사라지며 인플레이션이 크게 하락했음을 서두에 이야기하며, “물가”와 “고용”이라는 두가지 연준책무에 대해 앞으로 통화정책의 방향을 물가에서 고용으로 포커스하겠다는 의지를 표명했었음.

   그도 그럴것이, 당시 미국 실업률의 수준이 4.3%로 전년동기 대비 약 1%가량 상승하고, 고용률이 하락추세를 보이고 있는 점을 감안, 노동시장이 더 이상 냉각되는 것을 막고 나아가 경기침체의 위험을 선제적으로 방지하겠다는 뜻으로 해석되었는데, 샴룰이 회자되면서 엔캐리 트레이드 청산이슈가 벌어졌던 상황이기도 함.

   
   

[출처 - fed 캔자스시티 홈페이지 (원출처; 미 고용노동부]

2. 고용이 그렇게 심각했었나?

   미국의 GDP는, 그 구성요소 중 가계소비지출의 비중이 70%이상을 차지하는 국가로서, 경기침체 가능성이 얼마나 높은지에 대한 판가름은 “미국가계소비지출이 얼마나 견고하게 유지”될 수 있냐는 질문과 동일한 뜻으로 볼 수 있음. 그런데 가계소비지출을 견고하게 유지할 수 있는지 여부는, 결국 그 가계의...