사고력훈련(#1) [월가아재]골드의 상승세는 쉬어갈 수 있는 시기

0.경제적 명제

골드 =상관관계( - 명목금리, +인플레이션)

1.현재 status 판단

지금까지의 골드의 상승은 주로 전자, 명목금리가 2022년, 2023년의 높은 수준에서 앞으로 2025년까지 쭉 내려올 것이라는 가정 하에 이루어져 왔습니다.

확인숫자: 연방기금선물가격추이, 기준금리전망데이터

• 선물가격은 지속적으로 올랐다 (선물가격 = 100-예상연방금리) -> 선물계약이 금리가 낮아지는 방향으로 체결 -> 시장은 금리가 지속적으로 낮아질 것이라 가정 (V)

• Conditional Meeting Probabilities : 지속적인 기준금리 하락을 예상한다 (V)

  
  

지금 파생시장에서 골드 선물에 대한 투기자들의 순매수 포지션도 2022년 초 골드 하락세가 있기 직전 수준까지 다시 올라와 있어서, 과매수일 가능성을 높이고 있습니다.

확인숫자: 골드 선물시장 투기자 순매수 포지션

만약 트럼프 쪽으로 대세가 기운다면 중국 쪽에서 재차 정부 차원에서 골드 매수를 재개할 수 있습니다.

• 미중 패권 전쟁 하에서 러시아가 당하고 있는 달러 제재 등을 염두에 둔 동기 (중국의 내수 수요는 포화 상태: 이건 어떻게 알지?)

2.미래가능한 시나리오 예상

1. 7월부터 경기침체 우려가 과도해졌던 상태 (명목 금리의 하락으로 골드에게 호재 = 선반영)

2. 9월 FOMC와 대선까지 경제지표가 양호하면서 톤다운될 가능성 (골드에게 악재까지는 아니고 조정 가능성 = 미반영)

3. 대선을 지나고 부채한도 이슈 불거지면서 경기침체가 가시화될 가능성 (골드에게 호재 = ...