요약

• 우상향하는 미용기기 산업 속 얼마 남지 않은 상장사, 사모펀드와 비상장사가 노리는 꿀통 중 투자자가 선택할 수 있는 얼마 안 되는 선택지(클래시스 > 비올 > 원텍)

• 주요 지역은 미국, 중국, 브라질

  • 미국에서는 ITC 승소 통한 Originality 매력, FDA 승인 기기 확대로 장비 매출 확대 기대 → 금리 인하 통해서 Medspa의 투자 심리 확대가 중요함

  • 중국은 2Q24 실펌X 판매 본격화에 따라서 지속적으로 좋은 실적. 특히 유통사인 시후안은 휴젤의 레티보 등 유통사로 프리미엄 효과에 따른 매출 성장 → 지속성 확인 필요

  • 브라질은 성장까지 시간이 좀 더 걸릴 것으로 전망

• 기술력: 원천기술 보유한 회사로 본업 성장 속 기술이전 통한 +@ 이익 가능

• 밸류에이션 매력도: 클래시스 PER x34배 대비 절반 수준의 저평가, 2025F PER 13x수준

• 포인트:

  미국 시장이 언제쯤 바닥을 잡고 올라오는가

  중국향 매출 지속성 + RF 이외 다각화된 장비들 매출이 잘 나오는지 확인
  -> 12.17 KB증권에 따르면 지속 가능성 높음.

매수 단가 선정

기술적으로는 2023년 11월에 BB 80선을 돌파하고 상승 추세를 그렸던 지점을 매수 단가로 선정했습니다.(약 8,000~8,300원)

이때부터 2024년 7월 고점 도달할 때까지 업사이드 약 30%를 열어두고 있어서 기술적으로 매력도가 있는 '좋은 가격'이라고 판단했습니다. PER 또한 17배 수준이고 성장성 고려하면 단기적 기회로 보입니다.

전체적인 주가는 2022년 10월에 최초로 BB 80선을 돌파하고 꾸준히 성장했습니다. 현재 지점은 2023년 8월에 최초 지지선 형성한 곳이기 때문에 지지 강도에 대한 고민은 있습니다. 계절적 성수기인 4Q24 실적 통해서 추세를 반전시키는지 주목할 예정입니다.

왜 ...