수익률 곡선(Yield Curve)란?

분명 언젠가 공부했지만, 빛의 속도가 잊어버림. 복습.

케빈 워시(Kevin Warsh) 전 연준 이사가 차기 재무장관이나 연준 의장 후보로 거론되면서 그의 정책 조합인 '금리 인하 + 양적긴축(QT)'이 시장의 화두가 되고 있습니다. MUFG가 언급한 수익률 곡선 스티프닝(Yield Curve Steepening)은 채권 시장에서 매우 중요한 신호입니다.

쉽게 요약하자면, 단기 금리는 내려가고 장기 금리는 올라가서(혹은 덜 내려가서) 두 금리 사이의 차이가 벌어지는 현상을 말합니다.

1. 수익률 곡선(Yield Curve)이란?

수익률 곡선은 채권의 만기(기간)와 금리(수익률)의 관계를 나타낸 그래프입니다. 보통 돈을 오래 빌려줄수록 위험하기 때문에 장기 금리가 단기 금리보다 높은 것이 정상적인 모습(우상향)입니다.

2. 스티프닝(Steepening)의 메커니즘

'스티프(Steep)'...