오늘 하락 이전에도 최소 20년 이내 가장 낮은 가치평가를 가지고 있었다. 알츠하이머의 성공확률은 5% 미만에 컨센서스가 형성되어 있었다. 시장은 회사가 무너져 갈 것이라고 생각하지만 실제로는 기존 파이프라인으로도 충분히 괜찮은 점유율을 형성할 수 있을 정도이다.
- 위고비 알약, 위고비 플러스, 카그리세마, 아미크레틴(알약+주사제), 3중작용제(2개)
이 정도가 최전선에 나와 있는 메인 파이프라인이지만, 가지고 있는 전임상 물질은 엄청나게 보유하고 있다.
시장이 둔화와 불확실성을 싫어하는 것을 알겠지만, 이런 일은 어느 주식이나 발생할 수 있는 일이다. 하지만 대부분의 경우에서는 보유하고 있지 않고 있다면 언젠가 회복되는 과정에서 의심이 눈초리는 지워지지 않는다. 수 많은 기업들이 위기를 겪었고, 물론 회복하지 못한 기업들도 있겠지만 훌륭한 기업들은 언제 위기가 발생했냐는 듯 신고가를 찍는다. $NVO는 이렇게 하락을 했어도 40년간 350배가 오른 기업이다.
과거의 성과가 미래를 보장하는 것은 아니지만, 과거의 위기를 겪었던 기업들의 하락하던 시절의 분위기는 기억하지 못한다. 회복탄력성을 가진 훌륭한 기업의 수가 훨씬 적다지만 나열하자면 끝도 없이 나열할 수 있다. 그 만큼 미스터마켓의 변덕스러움은 예측 불가능하고 기업의 사이클상 자주 올 수 있다. 심지어 아무도 예상하지 못했던 기업도 그리 될 수 있다. 그렇기 때문에 주식 시장에서 살아남기가 어려운 이유고 자만하면 안되는 이유이다.
우선 26년이 반등의 해가 될 수 있는 근거로는 FDA의 승인을 받지 않은 약물은 매출에 포함할 수 없다. 26년에 승인받을 약물으로는 위고비 알약, 위고비 플러스, 카그리세마가 있다. 위고비 알약은 오포글리프론이 생산을 하고 있다는 기사가 나오기 한참 전부터 생산하고 있다고 이야기가 나왔지만, 시장의 반응은 싸늘했다. 결국엔 승인 후 실적 발표에서 우수한 성과와 함께 가이던스 상향을 보여줘야 한다. 승인 이후 결과로 보여주면 보답해주지 않을까 싶다.