폴 싱어의 포지션 사이징

다른 모든 조건이 같다면, 자본 대비 최대 포지션 규모가 커질수록 위험은 증가합니다. 일부 사람들은 가장 큰 확신과 집중을 가진 소수의 포지션에 집중하는 것이 돈을 벌고 위험을 줄이는 방법이라고 말합니다. 저도 동의하지만, 이는 어느 정도까지만 그렇습니다. 종종 리스크 관리자는 자산 운용가들이 매수 결정을 내리도록 하는 열정과 자신감이 더 큰 포지션을 취하도록 요구할 때 포지션 규모를 제한해야 할 가장 큰 필요성에 직면하게 됩니다.

저는 포지션 규모가 언제 충분히 큰지 알려줄 수 있는 복잡한 알고리즘을 설명할 수 있기를 바랍니다. 하지만 그러한 마법 같은 공식이 없다면 우리가 해야 할 일은 다음과 같습니다.

각 포지션을 살펴보고 하방 시나리오를 평가하려고 노력하며 하방 시나리오가 발생했을 때 나머지 포트폴리오가 어떻게 될지 구상하고 우리의 노력의 질과 우리 또는 세상이 놓치고 있는 것이 무엇인지 평가한 다음 거기에서 포지션 규모를 결정하는 것입니다.