미국 사모 신용 시장은 잘못된 방향으로 가고 있습니다:

상장된 BDC의 중간값은 현재 순자산가치(NAV)의 0.73배에 불과한 수준으로 거래되고 있으며, 이는 2020년 이후 최저치입니다.

BDC는 중소기업 및 경영난에 처한 미국 기업에 대출을 제공하는 상장 기업으로, 소매 투자자들이 사모 신용 시장에 접근할 수 있도록 합니다.

즉, BDC들은 자사가 주장하는 가치의 73% 수준으로 평가받고 있습니다.

상장 BDC들의 NAV 대비 주가 중간값은 지난 18개월간 지속적으로 하락해왔습니다.

이를 비교해 보면, 2008년 해당 비율은 약 0.35배까지 폭락한 바 있습니다. 이는 시장이 BDC들을 달러당 고작 35센트에 평가했다는 의미입니다.

이는 AI가 소프트웨어 기업의 비즈니스 모델을 교란하고 부채 재융자를 어렵게 할 것이라는 우려가 커지고 있는 가운데, 평균 BDC가 해당 부문에 약 20%의 노출을 가지고 있기 때문입니다.

사모 신용 산업은 큰 압박을 받고 있습니다.