어떤 걸 열심히 하고 어떤 걸 열심히 안 해야 할까?
헤아림꾼: 개인적으로 차트 공부하는 게 나와 안 맞아서 효용이 적다고 느꼈다.
돌연변이: 반증 가능한 가설을 세우고 그 것을 검증해 나가야 한다. 가치투자는 기업 분석을 할 때 내가 투자할 기업 뿐만 아니라 다른 기업들이 혹시 더 수익율이 더 좋지는 않을까도 분석해야 하기 때문에 늘 여러 기업들을 열심히 분석해야 한다.
헤아림꾼: 워렌 버핏은 아직도 주식 시장이 좀 과열되었다고 생각하는 건가 싶다. 단기채 수익율도 괜찮은 편이니까.
돌연변이: 버핏은 자신이 운용하는 자산의 규모가 커진게 문제라고 얘기해왔고 나는 그것을 그대로 받아들이고 있다. 버핏의 입장에서는 포지션을 청산하는게 어렵다보니 늘 안전마진을 더 크게 가져야만 진입할 수 있어서 현금 보유 비율이 높아지는 것 같다.
골드브루: 중국이 생산기지가 되면서 미국이 피크아웃 했다고 감지한 건 아닐까 싶다.
미국 부채 문제가 점점 더 심각해지고 있다. 트럼프가 할 수 있는게 별로 없다고 나오는데, 의견을 나눠보자.
골드브루: 만약 트럼프가 정말 문제 해결을 할 카드가 없다면 전쟁의 가능성이 높아진다고 본다.
돌연변이: 미국에 전쟁이 난다면 사람들이 미국채를 살까요?
골드브루: 미국이 직접 하진 않겠지만 다른 나라를 부추길 수도 있지 않을까요?
헤아림꾼: 전쟁이란 뭔가 믿는 구석이 있어야 하는데. 이런 상황에서 전쟁을 할만한 나라가 있을까 하는 생각이 들었다.
돌연변이: 전쟁이 난다고 해서 미국채를 살지 의문이다.
미국은 돈을 안 갚을 생각을 하고 있는 것 같다.
골드브루: 미란보고서와 예전 캐넌 보고서를 읽고 있는데, 미국에 계속 장기투자 해야할지 결정을 위해 공부하고 있다.
헤아림꾼: 미국이 패권 국가라서 투자하는게 아니라, 가치 대비 가격이 싸면 투자한다고 본다. 반면 미국 패권이 유지될 수 밖에 없다고 보는데, 대부분 다른 나라들이 미국보다 상황이 안 좋기 때문이다. 미국은 나라를 설립할 때부터 Founding fathers들이 최선의 민주주의를 만들려고 토론하며 만들었다. 승자에 대한 확실한 보상이 있기 때문에 세계의 인재들이 미국에 몰릴 수 밖에 없다. 미국이 지금 고평가 되어서 알파를 가질 수 있을까가 고민이다.
주식 투자에 있어서 실력이 있다는 것이 뭘까?
돌연변이: 반증가능한 질문을 하면서 자신의 실력이 키워지고 있는지 확인해야 한다.
골드브루: 수익으로 실력을 판단하기엔 ...
