[Macro Indicator] USD 기준 가중 FX 변화량 및 DXY 기반 유동성 + 변동성 지표

이름을 어렵게 지었으나,

핵심은 다음과 같다: 미국에게 있어서 USD는 패권이자 유동성이다. 물론 증시 유동성의 주 축은 재무부의 TGA와 연준의 RRP 및 지급준비금이 잡고 있으나, 외환의 영향을 간과해서는 안된다. (*'24년 8월의 엔캐리 트레이드 청산으로 인한 전세계적 증시 쇼크를 기억하자.)

• USD를 상대 통화로 두어, 주요국들의 환율 변화량을 바탕으로 '특정 시점 기준으로 미국으로 국제 유동성이 들어왔는지 또는 빠졌는지 파악'하고,

• DXY를 바탕으로 현재 달러의 상대적 강도가 어떠한 상황인지 객관적으로 인지시켜주는 간단한 지표를 만들었다.

지표에 사용된 주요국 환율 조합은 다음과 같다: EURUSD, CNYUSD, JPYUSD, GBPUSD, CADUSD

• 사용자가 특정 time interval을 설정하고, 해당 interval 동안의 환율 페어 퍼센테지 변화량을 계산한다.

• 변화량이 양수이면 USD 기준 환율 상승 (기준 통화 가치 상승 및 USD 가치 하락) -> 유동성은 미국에서 빠져나가 기준 통화국으로 유입된다.

• 반대로, 변화량이 음수이면 USD 기준 환율이 감소 (기준 통화 가치 하락 및 USD 가치 상승) -> 유동성은 기준 통화국에서 빠져나가 미국으로 유입된다.

각 환율의 interval 별 변화량에 가중치를 두어 합함으로써 최종 값이 계산된다.

적용된 가중치 값은 다음과 같다:

• EURUSD: 0.25

• CNYUSD: 0.25

• JPYUSD: 0.25

• GBPUSD: 0.125

• CADUSD: 0.125

따라서, 해당 종합 지표가 주어진 interval동안 양의 값을 나타낼 시 미국 내 유동성이 해외로 유출됐음을, 음의 값을 가질 시 해외 유동성이 미국 내로 유입됐음을 설명한다.

다만, 해당 지표는 interval 별 이산적인 값을 가지기에, 지정된 기간 동안의 유동성 변화량을 나타낼 뿐, 과거 시점 대비 유동성 변화량에 대한 '맥락'을 설명하지 못한다. 간단히 설명해, 유동성 흐름에 대한 '스토리텔링'이 불가하다.

그렇다면, USD의 상대적 강/약에 대해 맥락을 더해 설명 가능한 추가적인 지표가 필요하다. 이는 DXY의 활용을 통해 접근한다.

(1) 지정된 time interval 별 USD 기반 환율 종합 변화량과 (2) DXY를 통해 미국을 중심으로 유동성이 어떻게 유입/유출되었으며, 이는 달러의 상대적 강도와 시장 변동성에 어떤 영향을 주는지 전체적...