삼성전자 왜 하락했는가?(Feat.'가격'의 위력)

삼성전자의 주가는 한때 PBR 1.6을 찍었지만, 지금은 1.23으로 떨어졌습니다. 이번 사이클에서 최저점을 찍은 PBR 1.00에서 겨우 23% 올랐을 뿐입니다. 그럼 왜 삼성전자가 이렇게 부진한 걸까요?

SK하이닉스에 밀려 선두 기업으로서의 명예와 기술적 우위가 약해진 것일까요?

아니면 AI 사이클이 주도하는 흐름에서 소외되었기 때문일까요? 반도체 기업 중에서도 가장 성적이 나쁜 이유는 무엇일까요?

많은 사람들이 10년 위기설을 이야기하며, 삼성전자가 이제 하락세를 타고 있다고 말합니다. 그나마 기대했던 레거시 제품들의 수요도 줄어들고, HBM(고대역폭 메모리)은 공급 과잉 문제를 겪고 있죠. 레거시는 답이 보이지 않고, 지금이 최악의 시기라는 생각이 듭니다.

국내 증시 상황도 좋지 않습니다. 금융투자세 이슈로 인해 시장에 자금이 말라가고 있고, 투자 심리마저 무너졌습니다. 외국인 투자자들은 지수의 핵심인 삼성전자를 팔고 나가는 것이 당연하게 여겨지는 상황입니다.

D램의 사이클은 이제 막을 내리고, 이익의 피크 아웃이 주가에 이미 반영되었다는 것이 중론입니다. 과거와 달리, 이번에는 삼성전자가 전고점을 갱신하지 못하고 끝날 것이라는 우려가 커지고 있죠. 국내외 증권사들도 반도체 사이클의 끝을 선고하며 목표가를 하향 조정하고 있습니다. 이제 ...