투자자의 마음가짐 - 9주차

다가오는 4분기 시장, 살아남기 위해 꼭 버려야할 사고 방식 [월가아재 시즌3 - 24편]

확률적 사고, 실천의 어려움

확률적 사고는 피곤하다

• 말하는 사람의 입장에서도 설명이 길어짐

• 듣는 사람 입장에서도 뇌의 에너지를 소모

• 반면, 속 시원하게 이거 사라, 혹은 오를 테니 걱정 말라 → 감정적 위안 + 에너지 보존 / 생존 본능

불가 지론, 허무주의

• 분석 실컷 해 봐야 뭐 하나?

• 경제 지표 실컷 쳐다봐야 뭐 하나? 다들 틀리던데

• 어떤 종목 오를지 누가 아나? 인덱스나 사지

• 언제 오를지 타이밍 누가 아나?
  → 불확실성의 과대 해석

시장의 변동성 = 설명 가능한 변동성 + 설명 불가능한 무작위성

분석이란 50대 50을 60을 60대 40으로 만들기 위해 노력하는 과정

초과수익이란 시장의 실수

• $100이 적정가치인 종목을 $80에 매수하기 위해서는, 누군가가 $100짜리를 $80에 파는 실수를 저질러야 한다

• 투자 철학: 시장의 실수를 바라보는 관점

• 종목 선택 철학(가치투자 등) vs 시점 선택 철학(트레이딩 등)

세상에 타이밍 맞추는 사람이 누가 있는가?

• 6000조 규모의 헤지펀드 산업

• 종목 선택의 영역에서 종목을 분산, 시점 선택의 영역에서는 시점을 분산 하는 것일 뿐
  → 다만, 개인 투자자로서 그것을 위해 어느 정도 노력을 쏟을 것인가는 고민

개인 투자자로서 노력의 가성비 I

주가지수 패시브 투자의 기대수익률 6~9%

• S&P 500 주가지수 Total Return 9~11% → 기타 국가들은 전부 처참, 미국의 패권도 지고 있는 중

• 소로스, 버핏 등 투자 거장들의 수익률 20~30%

• 투자 전략의 Capacity(자금 수용력) → 운용 자금이 많아질수록 수익률이 낮아지는 현상

• 버핏, "내 자금이 몇십억 수준이면, 연평균 50% 이상의 수익률을 낼 수 있을 것"

개인이 목표할 수 있는 수익률

• 패시브 전략 연 6~9%

• 캐쥬얼한 부업 투자자 연 12~15%

• 전업 투자자/금융 전문가 연 18~25%

• 버핏급의 실력자 연 30~40% → 운용 자금이 많아지면 20~30%로 수렴

개인 투자자로서 노력의 가성비 II

패시브 자산배분의 6~9% → 3~5% 추가로 초과이익을 내는 것이 얼마나 가치가 있는가?

• 1억원으로 30년간 연평균 10% → 17억원

• 1억원으로 30년간 연평균 14% → 51억원

• 1억원으로 30년간 연평균 18% → 143억원

시드가 천만원이면, 1억 만드는데 14년이 걸림

• 시드가 적다면 본업, 부업으로 노동소득에 집중할 것

• 복리의 마법은 시드가 많아질 때 진가를 발휘하는 것

• 노동소득은 선형이라서 초반부에 훨씬 더 효율

그럼 투자는 아예 접고 본업 집중해야 할까?

시장의 중요한 원칙: 어느 극단보다는 중용을 추구

• 사회 초년생 때는 노동 소득이 중요 → 시드 1억원 이상 → 4, 50대부터는 자본 소득이 중요

• 4, 50대에 처음으로 주식 투자를 시작하면 어떻게 될까? ...