9/19 유동성 현황

서두에 쓸말이 딱히 없다. 오늘자 업데이트: 순 유동성 현황 우선 어제자 재무부 잔고 약 200억 정도 감소 (지출로 이어짐 유동성 공급) 오늘자 연준자산 TGA 잔고 지준금 BTFP는 내일 업데이트 될 예정 (왜 수요일에 업데이트 되는 데이터인데 목요일에 공개하는지 노이해). TGA 잔고의 경우 매일 하루씩 시차가 있으니 제일 밑에서 하루 위 데이터가 가장 정확한 최신 데이터라고 생각하면 된다 (가령 오늘은 18일이지만 17일 데이터가 파이널 수치). RRP가 왜 500억불이나 증가했는지 미지수. 일단 단기채 만기에서 200억불이 갔다고 (아래 표 참조) 하더라도.. 300억불 정도가 더 늘었는데.. 어쨌든, RRP 이대로 계속 내려가는거 아냐..? 생각했던 우려를 조금은 덜어준다. 국채발행현황 옥션 경매 데이터로 약 200억불 감소할것으로 추정되었던 단기채가 199억불 감소 하였다 (예스!). 옥션 경매데이터는 같은 그림을 매일 올리긴 그러니.. 1주일에 1-2번 올리기로 한다. 주저리주저리 오늘 금리인하가 0.5 있었는데 당분간 BTFP의 감소를 눈여겨 봐야겠다. 지난번에 계산해본 BTFP 평균 금리는 약 5.29%. 0.5bp를 컷 했으니 작년 12월 24일 부터 올해 1월 24일 이전에 BTFP 대출을 통해 돈을 빌린 은행들은 시중금리보다 높은 금리로 대출을 받게 된 셈이 된다. 과연 은행은 대출금을 빠르게 갚을까?

업데이트 오늘은 세금이 얼마나 들어왔는지 확인 가능한 날 (16일 다음날)! 확인해보자. 순유동성 우선 세금이 1610억불 정도 늘었다. 대애충 지난 3-4년간 평균적으로 1057불 정도 늘었는데 주말도 끼고 한걸 감안하면... 다들 주말에 냈나보다 (나 포함). 마켓크로니컬 유투버의 경우 2000억불 정도가 증가 할 거라 했었는데 얼추 1000-2000억불 range에 놓고 보면 그 친구 쪽에 더 가깝긴 했다 (둘다 오차 범위가 매우 넓다;;). 나야 뭐.. 그냥 평균만 놓고 본거니, 당연히 예측력이 떨어질테고.. TGA 잔고에 입금/출금되는 금액을 통해 더 상세하게 예측하는 친구도 있던데 언젠가 도전해봐야지 생각. TGA 잔고의 경우 이번달 말 8500억불 (3분기) 잔고 유지가 목표이며 (250억불 정도 지출 가능한 룸이 있음), 다음 4분기 기준으로 (12월 말까지) 약 7천억 불의 잔고를 유지하는것이 목표이다. 다음 분기 세금 납부일은 2025년 1월로 넘어가므로.. 올해 큰 수입은 이번이 마지막이라 생각. 국채발행현황 하루 늦은 국채발행 현황 데이터. 노트랑 본드 월요일자 업데이트이가 추가 됨. 아래 옥션 데이터와 거의 비슷하게 맞아 떨어지는 걸 볼 수 있다 (뭐 accepted가 현저하게 낮지 않은 이상 비슷할 수 밖에 없을거 같긴 한데). 옥션 데이터는 사실 잘 안 찾아보고 매일 국채발행 현황을 업데이트 해서 봤는데 이것도 잘 챙겨봐야겠다고 생각. 보통 해당일에 가까워질 수록 데이터가 더 정확하다 (이것도 거의 매일 업데이트 됨. 국채경매데이터 어제는 중장기채 공급이 꽤 있었고, 내일은 대망의 FOMC, 그리고 그 다음날 꽤 큰 규모의 단기채 축소 예상이 되어 있다. 옥션데이터랑 실제 발행 데이터랑 맞춰보는것도 재밌네.. 바이백 오늘자 바이백은 한도보다 좀 적게 했다.

하루 늦었네요. 어제 아들이 감기기운이 있어 하루종일 집에서 같이 놀아주다가 함께 일찍 잠들어 버렸습니다. 아침에 일찍 일어나 이것저것 정리해봄. 순유동성 일단 기존, 지준금 BTFP관련 일주일에 한 번 올리던것도 다 합쳐버렸다. 지준금의 일주일 변화량을 보면 그간 추적하던 Net liquidity와 유사한 변화량을 보인다. 유의할 점은 재무부잔고는 하루 늦은채로 업데이트 되기때문에 다음날 수치가 바뀐다 (그래도 FRED의 1주일에 한 번 업데이트 되는 자료보다 훨씬 빠른편..) 오늘 내일 업데이트 될 TGA 잔고가 궁금하다 (세금으로 인한 증가분). 국채발행현황 국채 발행의 경우 옥션데이터로 예측했던 지난주 단기채 순발행 감소금액 590억불이 얼추 맞게 떨어졌다 (매일 업데이트 하던 테이블로 비교해봤을때). 그래서 이번주는 옥션데이터를 통해 (9/16 옥션데이터 기준) 정리해놓은 순발행 금액을 포스팅한다. 바이백현황 다나님께서 함께 보면 좋을것 같다고 하셨던 바이백 스케쥴. 표를 어떤 기준으로 만들까 하다가 마침 밸리 매크로 팀에서 이전에 정리해둔것을 보게되어 그 중에서 필요한 부분만 뽑아서 정리했다. 업데이트하는건 쉬우니.. 개인 캘린더 일정에 모두 넣어두었고, 앞으로 꾸준히 업데이트 해볼예정 (좋은 제언 감사합니다).

벌써 한 주가 다 지나갔다. 오늘자 유동성 흐름 업데이트! 국채발행현황 우선, 이번주 국채는 정확하게 590억불 감소 하였다. 이번주 옥션 데이터로 예측한 만큼 정확하게 감소하여 뿌듯. 다음주는 어제 올라온 재무부 웹사이트에서 이미 경매가 끝난 자료, 그리고 새로이 경매에 올라올 단기물 중 다음주에 발행이 되는 항목들만 찾아서 약 대략 -290억 정도 차이가 생길거라 예측하였는데, 주말에 옥션 데이터도 받아봐야겠다. 이를통해 재무부에 올라온 1) 공시, 2) 옥션데이터, 3) 실제 발행량을 트랙해서 오차가 어느정도 발생하는지 찾아볼 예정. 재무부의 QRA presentation 기준으로는 1800억불까지 빌이 감소하여야 하고 recommendation 기준으로는 2500불까지 감소해야하는데 아무래도 현재 속도를 봐서는 1800억불 까지는 감소 안 할 것 같고.. 1800-2500불 어느정도에서 멈출것 같다 (굳이 예측을 해보자면 2500에 보다 가까운 선에서). 순유동성 순유동성을 업데이트 하는 과정에서 복사하는 과정에서 오류가 생겼는지 아니면 업데이트가 늦게된걸 이제야 다시 한 건지 몇 몇 error가 있어서 수정하였다. 일단 오늘은 역레포잔고가 100억불 정도 줄어들면서 순 유동성은 증가. 시중 유동성으로 보자면 단기채가 -590억불 감소하였지만 재무부 지출, 역레포 잔고 감소 등으로 약 900억불 정도 늘어난 셈 (후자는 지준금의 변화에 영향을 줌). 지준금, BTFP의 경우 일주일에 한 번 업데이트 되니 궁금하신 분들은.. 어제자 글을 참고 바란다. 다음주에는 다나님이 이야기 해주셨던, 바이백 스케쥴에 따라 금액을 업데이트 하는 방안과.. 월가아재 매크로 팀에서 나타낸 지준금을 결정하는 식에 실제 변화량을 넣어서 계산 해보거나, 따라가볼 생각이다.

오늘은 국채현황, 순유동성, 지준금, BTFP 그리고 book depth 사진들 업로드 국채현황 오늘 업데이트 된 국채현황은 (어제자 데이터) 중기채만 4억불 정도 감소 했다. 옥션 데이터로 가늠해봤을때 오늘 약 390억원 정도 더 빌이 감소 했어야 하는데, 과연 이게 맞을지 내일 지켜보자! 아래 표는 내일 즈음 올리려고 했는데 (컨텐츠를 아끼려고?! ㅋㅋ) 아껴서 뭐하나 싶어 생각난김에 정리한다. 다음주 만기되는 빌 금액과 예정 발행양이다. 옥션 데이터 + 경매 예정인 자료를 직접 더한 수치인데 이게 정확하게 재무부 데이터와 맞아 떨어지지는 않는 경향이 있다 (뭐가 안 맞는건지 찾고 싶다...!). 다음주 예상 빌 감소 금액은 -295억불 정도. 재무부 3분기 예상 빌 총액이 1800억불 정도였는데 재무부 바이백을 여기에 더한다고 치더라도 상당히 감소폭이 적다. 아마 4주차도 비슷한 300-500억불 규모로 감소할거 같은데.. 이러면 차이가 너무 나는데 싶어 혹시 바이백 영향인가 싶어 스케쥴을 봤더니 ...