2026년에도 멈추지 않을 유동성 공급의 엔진

1. 지급준비금 증대

연준 단기채 발행 비중 확대

RMP(T bill 매입을 통한 연준 BS 확대)

2. 신용창출(M2) 증대

SLR 규제 완화

은행 자본건전성 완화(RWA, CET 등 여러 Ratio 조정)

3. 민간의 위험 프리미엄 조정

추가 정책금리 인하 (그러나 시장의 기대치보다는 매파적일 것)

비공식적인 10년물 YCC (유가 억제 등 포함)

그러나 이 모든 노력을 무력화할 수 있는 리스크 존재

미국을 비롯한 각국의 재정 우위

중국의 위안화 강세 용인, 내수 부양, 반내권 정책 가속

레버리지의 도움을 받지 않고(금융비용) 재정정책에 의한 지출 증대 수혜를 받을 자산은?

산업금속, 귀금속, 반도체

2nd Tier로서 소재 전반, 원유