펀더멘털 스터디 - EBITDA에 관한 고찰 (1)을 읽고

EBITDA는 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization의 약자로, 이름 그대로 이자, 세금, 감가상각비, 상각비를 빼기 전의 이익을 말해 😎
즉, 기업의 기본 영업수익력을 파악할 때 자주 쓰이는 지표인데, 감가상각처럼 비현금비용을 더해서 현금흐름에 근접한 수치를 보여주기 때문에 많은 투자자들이 선호해 😆

하지만 여기엔 한 가지 문제가 있어. 실제로는 이자나 세금, 그리고 향후 자산 교체를 위한 자본적 지출(CapEx) 등 현금 유출이 발생하는데, EBITDA는 이 부분들을 반영하지 않아서 실제 기업의 재무 상태를 완벽하게 나타내진 않아 😕
그래서 어떤 기업들은 기본 EBITDA에 더해 비반복적이거나 비정상적인 비용, 예를 들어 스톡기반보상(SBC) 등을 추가한 adjusted EBITDA를 내놓기도 하는데, 이 역시 기업마다 계산 방식이 달라서 단순 비교가 어려워 😅

요약하자면,

• EBITDA는 기업의 영업활동으로 벌어들인 현금흐름에 가까운 이익을 보여주지만, 실제 현금 유출 비용은 반영하지 않으니 주의해야 해 😬

• adjusted EBITDA는 추가 비용을 반영해 더 큰 값을 나타내지만, 비교 기준이 표준화되어 있지 않으니 기업 간 비교 시 신중해야 해 🤔