Column_AI 시대 인플레이션_2025.09.13

<AI 시대 인플레이션>

* 2028년까지 빅테크들의 AI Capex는 총 2조달러로 예상됐습니다. 이제 주가를 어디까지 땡길지 점이 찍혔습니다. 2024년 AI Capex가 1,200억달러였는데, 지금부터 연율 5,000억달러니까 네 배 늘어날 거라는 감이 생겼습니다.

* AI를 규제하자는 얘기는 쏙 들어갔습니다. 모든 나라들이 이긴 다음 생각하자로 태세를 전환했고 미국은 하나의 아름다운 법(OBBA)에서 가속상각을 허용해 세금을 깎아주기로 했습니다. 중국은 보조금을 뿌려서 AI 투자를 독려 중입니다.

* 방식은 달라도 AI에 투자하는 비용은 인위적으로 낮게 책정됐습니다. 그러면 과잉 투자는 필연이고, 눈치 빠른 사람들은 버블을 기대합니다.

* 버블은 인플레이션으로 끝납니다. 2001년 중국이 WTO에 가입하면서 시작된 세계경제 호황은 국제유가가 147달러에 도달한 2008년 7월에 끝났습니다. 원자재 인플레는 생산구조가 더 이상 효율적이지 않다는 증거입니다.

* AI도 생산방식을 바꿉니다. 이 최신의 생산방식도 원자재 인플레가 일어나며 한계에 도달할 겁니다. AI 시대의 원자재는 AI가 소비하는 재료, 즉 텍스트입니다.

* 우리는 인간임을 증명하기 위해 구글이 ...