그러고보니 이번 달 중간 수출입 현황 공유를 안했더군요. 지나간 건 할 수 없고, 오늘 발표된 6월 수출입 동향을 정리해 보겠습니다. (원본 자료 다운로드는 여기)
전체 수출금액은 전월 대비 소폭 감소했습니다 (파란 막대). 그러다 보니 YoY 상승률 (노란 점선) 은 전월 대비 크게 꺾였죠. 그래도 YoY 상승률의 3MA는 상승세를 유지하고 있습니다. 무역수지는 수출이 전월 대비 소폭 감소했음에도 60%나 증가했습니다 (보라 막대).
왜? 위 테이블에서 보다시피 수입이 엄청나게 줄었거든요. 전월 대비로도 계속 감소하고 있는데다, YoY로도 크게 감소한 것이 보입니다. 수출은 늘어나고, 수입은 더 큰 폭으로 감소... 이 부분에 대해서는 조영무 연구위원의 영상을 참조하시면 좋겠습니다. 매우 유익한 내용이라 언제 한 번 이 영상 내용도 한 번 정리하도록 하죠.
기왕 수출과 수입 이야기가 나왔으니 먼저 하나 짚어보죠.
파란선은 일평균 수입금액, 빨간선은 일평균 수출금액 추이입니다. 거의 같은 방향성을 가지고 움직이는 것이 보입니다. 그런데, 우측 녹색 형광펜 부분을 보시면 다이버전스가 크게 발생했죠? 24년부터 수출은 빠르게 증가하는데, 수입은 반대 방향으로 빠르게 감소하고 있습니다.
앞서 살펴본 무역수지는 수출금액과 수입금액의 스프레드입니다. 무역수지가 크게 늘었지만, 여기에는 크게 감소한 수입금액의 기여도 지대하다는 겁니다.
조금 더 가시적으로 보기 위해 YoY 상승률 추이로 비교해 봅니다. 차트 설명은 범례를 참고하시구요.
보시면 일평균 수출과 수입의 YoY 상승률은 거의 동행하는 것을 알 수 있죠. 그런데, 녹색 형광펜 구간을 보면 수출 YoY 상승률에 비해 수입 YoY 상승률이 크게 뒤쳐져 있는 것이 보입니다. 그 간극을 노란 영역으로 표현했는데, 딱 봐도 알겠지만 수출과 수입 YoY 상승률의 간극이 역대급으로 오랫동안 벌어져 있음을 알 수 있습니다.
수입은 내수 소비는 물론이거니와 국내 설비투자와도 관련이 있죠. 수입이 수출만큼 늘어나지 못하고 있다는 것은 내수와 설비투자가 매우 부진하다는 의미입니다. 관련된 대표 지표를 보면...
한국 소매판매액 지수는 22년 2월부터 지금까지 계속해서 급격하게 하락하고 있고...
설비투자 지수는 23년 말에 반짝 반등하는가 싶더니, 24년 들어서면서 다시 급락했습니다. 수출과 무역수지만 보면 한국 경제 좋아지는가... 싶지만, 사실 속은 계속해서 곯아가는 상태라고 대략 진단할 수 있습니다.
자... 이젠 일평균 수출 추이입니다.
일평균 수출은 전월과 거의 동일한 실적을 기록했습니다. YoY 상승률은 전체 수출금액과 유사하게 의미있게 하락했구요. YoY 상승률 3MA 역시 고개를 숙이고 있습니다.
이전에도 언급한 적 있었지만 일평균 수출금액이 늘어난 것은 좋은 현상입니다만, 팬데믹 직후 최호황기 수준에 거의 근접해 가고 있다는 점에서 더 오를 수 있는 룸이 별로 남아있지 않아 보인다는 점이 우려됩니다. YoY 상승률이 이미 잘 보여주고 있죠. 일평균 수출 YoY 상승률이 피크아웃한다는 점이 왜 중요할까요?
일평균 수출 YoY 상승률 (파란선), 코스피 (빨간선) 의 추이입니다. ...