金本位制 + BRICS

1960년대 정부의재정정책을연준이제동을했다는데, 어떤방식으로 제동을했는지구체적으로설명해봐.

ChatGPT said:

ChatGPT

1960년대 미국에서는 정부의 재정정책이 연방준비제도(Fed)의 통화정책과 충돌하는 상황이 발생했습니다. 특히 당시 미국 정부는 베트남 전쟁과 사회 복지 프로그램에 대한 재정 지출을 확대하고자 했는데, 이러한 지출 증가가 경제에 인플레이션 압력을 가하는 것을 우려한 연준은 통화정책을 통해 이를 억제하려고 노력했습니다. 연준이 정부의 재정정책에 제동을 걸었던 방법을 구체적으로 설명하면 다음과 같습니다.

1. 배경: 정부의 확장적 재정정책과 연준의 우려

• 1960년대 미국은 존 F. 케네디와 린든 B. 존슨 대통령의 재임 기간 동안 사회복지 프로그램(예: "위대한 사회" 프로그램)과 베트남 전쟁에 막대한 재정을 투입했습니다. 이는 정부의 지출을 크게 늘려 경제에 자금이 대량으로 유입되면서 인플레이션 압력을 높일 수 있는 상황을 조성했습니다.

• 연준은 이러한 상황에서 통화량의 과잉 공급이 인플레이션을 유발하고 경제 불균형을 초래할 수 있다고 우려했습니다. 따라서 연준은 통화정책을 통해 경제를 냉각시키고 인플레이션을 억제하려 했습니다.

2. 연준의 통화정책 제동 방식

연준은 정부의 재정 지출이 경제 과열로 이어지는 것을 방지하기 위해 여러 통화정책 도구를 사용해 제동을 걸었습니다. 그 방법들은 다음과 같습니다.

1) 금리 인상

• 연방기금금리(Federal Funds Rate) 인상: 연준은 시중 은행들이 서로 대출할 때 적용되는 연방기금금리를 인상했습니다. 금리 인상은 기업과 소비자에게 자금 조달 비용을 증가시켜 대출과 투자를 억제하고, 시중에 유통되는 통화량을 줄이는 효과를 가져왔습니다.

• 경제 냉각: 금리 인상을 통해 기업의 자본 투자와 가계 소비를 줄임으로써 경제 활동을 냉각시키고, 인플레이션 압력을 완화하려는 의도였습니다. 이 조치는 정부가 재정 지출을 확대하더라도 그 효과가 시중에서 제한되도록 하는 방식으로 작동했습니다.

2) 공개시장조작(Open Market Operations)

• 국채 매도: 연준은 공개시장조작을 통해 국채를 매도하여 시중의 유동성을 흡수했습니다. 국채 매도는 은행들의 준비금을 감소시켜 대출 능력을 축소시키고, 그 결과로 시중의 통화 공급이 줄어듭니다.

• 유동성 억제: 정부가 국채를 발행해 재정 지출을 확대하려 할 때, 연준이 공개시장조작으로 국채를 매도하여 은행들의 유동성을 억제함으로써 정부의 확장적 재정정책 효과를 상쇄했습니다.

3) 지급준비율 변경

• 지급준비율 인상: 연준은 상업은행이 보유해야 하는 법정 준비금 비율을 인상했습니다. 이는 은행들이 예치금의 더 큰 부분을 준비금으로 보유해야 함을 의미하며, 은행이 대출할 수 있는 자금의 양을 줄여 시중에 유통되는 통화량을 감소시킵니다.

• 대출 억제: 정부 지출 증가로 인해 시중에 돈이 많이 풀리게 되면, 은행의 대출 증가를 제한하기 위해 지급준비율을 인상하는 조치를 취했습니다. 이를 통해 시중 자금의 흐름을 통제하고, 인플레이션 압력을 줄이려는 노력이었습니다.

4) 이자율 정책과 은행 대출 규제

• 은행 대출 규제: 연준은 은행 대출에 대한 규제도 강화했습니다. 특정 유형의 대출(예: 부동산, 소비자 대출)에 대한 규제 강화를 통해 은행들이 대출을 엄격히 관리하도록 유도했습니다.

• 이자 지급에 대한 규제: 연준은 은행이 고객에게 예치금에 대해 지급하는 이자율을 제한하는 등, 자금 유입을 억제하는 정책을 시행했습니다. 이를 통해 은행의 대출 유인을 감소시켜 경제에 유입되는 자금을 억제하려 했습니다.

3. 재정정책에 대한 연준의 제동 결과

• 인플레이션 억제: 이러한 통화정책은 정부의 재정 지출로 인한 과잉 유동성을 억제하여 인플레이션을 어느 정도 억제하는 데 도움이 되었습니다. 금리 인상과 공개시장조작을 통해 유동성을 조절함으로써 경제 과열을 방지하려는 노력이었습니다.

• 정부와 연준 간의 갈등: 연준의 통화정책이 정부의 확장적 재정정책을 상쇄하려는 조치로 인식되면서 정부와 연준 간에 갈등이 발생했습니다. 정부는 경기 부양과 사회복지 확충을 위해 지출을 늘리려 했지만, 연준은 이를 경제 과열과 인플레이션의 위험으로 간주하여 통화 공급을 통제하려 했습니다.

4. 결론: 연준의 역할과 통화정책의 중요성

연준이 1960년대 정부의 재정정책에 제동을 건 것은, 중앙은행의 통화정책이 경제 안정에 있어 얼마나 중요한 역할을 하는지를 보여주는 사례입니다. 정부의 지출이 과도해져 경제에 인플레이션 압력을 가할 경우, 연준은 금리 인상, 공개시장조작, 지급준비율 변경 등 다양한 수단을 통해 통화 공급을 억제하고 경제를 안정화하려는 노력을 기울였습니다.

이러한 정책 조치들은 즉각적인 효과를 발휘하여 인플레이션을 조절하는 데 도움이 되었지만, 동시에 경제 성장을 둔화시킬 수 있는 부작용을 가져왔습니다. 이는 통화정책과 재정정책 간의 균형을 맞추는 것이 얼마나 어려운지를 보여주며, 오늘날에도 경제 정책의 핵심적인 도전으로 남아 있습니다.

4o

You said:

금본위제하에서 연준이 인플레이션을 억제할 이유가 없을거같은데? 금본위제만 똑바로했으면 인플레이션도 저절로 잡히는거아닌가

ChatGPT said:

ChatGPT

금본위제는 통화 공급을 금 보유량에 직접 연동시키기 때문에 이론적으로는 인플레이션을 억제하는 효과가 있습니다. 금의 공급이 제한적이므로, 달러 발행도 자연스럽게 제한되어 통화 과잉 공급으로 인한 인플레이션을 방지하는 것이 금본위제의 핵심 메커니즘입니다. 그러나 실제 상황에서는 금본위제만으로 인플레이션이 완벽하게 통제되지는 않았습니다. 이를 이해하기 위해 몇 가지 역사적 배경과 금본위제의 한계를 살펴보겠습니다.

1. 금본위제의 인플레이션 억제 메커니즘

• 통화 공급 제한: 금본위제는 통화 발행을 금 보유량에 직접 연계하므로, 통화 공급이 금의 물리적 양에 의해 제한됩니다. 이는 달러를 과도하게 발행하지 못하게 하므로, 통화의 가치가 안정되고 인플레이션을 억제하는 효과를 가집니다.

• 수요와 공급의 자동 조절: 금본위제에서는 금의 공급이 제한되어 있기 때문에 수요와 공급에 따른 가격 변동이 통화 가치를 자동으로 조절할 수 있습니다. 예를 들어, 인플레이션이 발생하면 금에 대한 수요가 증가하고 금 가격이 상승하며, 이는 금 보유량에 기반한 통화 공급을 줄이는 압력을 가하여 인플레이션을 억제하는 방향으로 작용합니다.

2. 금본위제하에서 연준이 인플레이션을 억제할 이유

하지만 금본위제하에서도 연준이 인플레이션을 억제하려고 노력했던 이유는 금본위제가 몇 가지 현실적인 한계와 문제를 내포하고 있기 때문입니다.

1) 금 공급의 제약과 경제 성장

• 금 공급의...