구글 TPU의 AI 가속기 시장 침투율 계산해보기

최근 시장의 화두는 단연 구글(Google)과 엔비디아(NVIDIA) 의 디커플링 현상입니다. 구글의 ‘제미나이 3(Gemini 3)’ 발표 이후, 시장은 구글의 기술적 자립에 환호한 반면 엔비디아에는 매도세가 집중되었습니다. 결론부터 말하자면, 저는 이 사건이 엔비디아의 단기적 매수 기회라고 생각했습니다. 하지만 저는 지식이 일천한 초보 개인 투자자이기에, 제 생각의 깊이가 그렇게 대단하다고 생각하지 않습니다. 시장의 판단에 역행하는 판단을 쉽게 내리고 싶지 않습니다. 그래서 저는 보통 이런 상황에서 AI의 도움을 받습니다. 평소에도 AI에게 리서치나 모르는 부분에 대한 질문 등 여러가지 일을 하지만, 제가 가장 좋아하는 방식은 따로 있습니다. 바로 AI에게 Devil's Advocate, 즉 의도적인 반대자의 역할을 맡기는 것입니다. 방식은 아래와 같습니다. 제가 AI에게 투자 아이디어를 얘기하면 AI는 저의 논리를 속속들이 반박합니다. 즉, 제 아이디어를 "억까" 합니다. 그리고 AI 주장에 대해 저는 다시 반론을 제기하며 AI와의 토론을 지속합니다. 이런 과정을 거치고 나서도 제 생각에 변함이 없다면, 본격적으로 투자 계획을 세우곤 합니다. 이 방식의 장점은 크게 3가지입니다. AI와 즉각적인 토론을 하면서, 저의 논리의 조악함이나 허점을 체계적으로 파악할 수 있습니다. 토론 과정을 통해 투자 판단이 더욱 정교해집니다. 투자를 하건, 하지 않건 해당 기업이나 산업의 지식을 더욱 다방면으로 공부할 수 있습니다. AI 환각의 부작용을 최소화합니다. 산업이나 기업에 대해 아무것도 모르는 상태에서 AI가 말해주는 정보를 일방적으로 수용하는 입장이 되면, 그럴듯하게 말하는 AI 환각을 판별하기 매우 어렵습니다. 하지만 AI의 주장과 비판을 방어하는 입장이 되면 환각을 걸러내는 것은 상대적으로 쉽습니다. 이 방식은 특히 "잃을 확률을 줄이는" 투자를 하기 위한 공부에 적합하다고 생각합니다. AI가 그럴듯하게 반대했을 때 저의 리스크는 투자하지 않는 것 뿐이니까요. 그래서 저는 이번 글에서는 현재 엔비디아 주가 하락을 바라보는 ‘저점 매수(Bull)’ 관점의 투자 아이디어와, 이에 대해 반드시 점검해야 할 ‘구조적 리스크(Bear)’ 관점의 반론을 정리해 봅니다. 이는 제가 개인적으로 매매 전 생각을 정리하기 위한 기록을 남기는 목적이 크고, 많은 부분을 AI와 함께 진행했으므로 읽으시는 분들은 엄밀하지 못한 정보나 환각에 유의하시면 좋겠습니다. 투자 아이디어 정리 (NVDA·GOOGL 디커플링 관점) 사건 인식: 구글 TPU 성공과 주가 디커플링 구글이 Gemini 3를 발표하면서 “엔비디아 GPU 없이, 구글 자체 ASIC(TPU)만으로 SOTA급 모델 구현”이라는 내러티브 부각 메타가 이 TPU를 구매하는 딜을 구글과 논의중이라는 뉴스 이후 GOOGL 주가 급등, 반대로 NVDA 주가 조정 → 양사 주가 디커플링 심화 시장이 해석한 포인트: “이제 NVDA GPU가 필수는 아니다” “ASIC(특히 TPU) 진영이 단기적으로 ‘승리’를 거둔 첫 상징적 이벤트” 나의 해석: 이번 TPU 성과는 “AI 학습·추론에 꼭 NVDA가 필요하진 않다”는 것을 보여주었지만, 그렇다고 NVDA의 본질 가치가 훼손된 것은 아니다 → 현재 조정은 과도할 수 있다. 1) NVDA의 해자는 CUDA NVDA의 강점은 단순 GPU 성능 뿐만 아니라 CUDA 생태계 + 소프트웨어 스택 + 개발자 락인 구글 ...