세스 클라만 –안전마진

월스트리트는 투자자들에게 손해를 입힌다.

-수수료 중심의 성과 구조 : 잦은 매매를 통해 수수료를 받기를 원한다.

-상승장에 대한 편향

-기관 투자자들은 단기적인 성과에 초점을 둔다.

-관료적인 의서결정을 해서 시장을 아웃퍼폼하기 힘들다.

EV/EBITDA란?

1)EV(기업 가치) : 시가총액+부채-현금(기업이 가진 자산의 가치에 부채를 더하고 보유 현금을 뺀 후 주식의 시가총액 더함.) 기업이 인수되거나 매각될 때의 실제 가격

2)EBITDA(세전,이자비용 전 영업이익) : 영업이익+감가상각비(핵심 영업활동 수익성 나타냄. 영업 활동 자체로 얼마나 돈을 벌었는지 파악.) 비현금성 비용인 감가상각을 제외하고 순서 영업 이익을 보여주므로, 기업의 현금 창출 능력 평가

3)EV/EBITDA : 기업의 가치가 이익 대비 얼마나 고평가 혹은 저평가 되어있는지 파악

-업종이나 기업의 자본 구조가 다르더라도 기업간 비교 ...