연준 & 재무부 모니터링 정주행 - 1

<상반기 국채 시장 리뷰>

2023년 말 디스플레이션 -> 금리 인하에 대한 기대감 -> 주식 시장의 가파른 상승 + 국채 금리는 하락

-> 실물경기가 기대에 비해 양호함 : 금리 인하에 대한 기대 감소 -> 국채 금리는 하락을 마무리하고 상승세를 이어가기 시작

이 때, 장기채 금리의 상승폭이 단기채 상승폭을 상회하는 베어 스티프닝의 모습을 보였음 : 경기가 좋을 때 나타나는 모습

but, 장기채 금리를 상승시킨 요인은

• 양호한 실물경기(금리 인하에 대한 기대 감소)

• 인플레이션(금리 상승 유발 요소 및 기존 채권의 가치를 떨어뜨려서 채권 금리를 상승시킴)

• 국채 수급에 대한 우려<< new

  ㄴ 재무부의 장기채 공급(발행)이 계속해서 증가함으로 인한 시장의 우려

<재무부의 국채발행 프로세스>

from. 재무부 -> to. 시장 & 연준

ㄴ 국채를 발행해서 돈을 당겨 쓰기 위함 : 재정지출

ㄴ 국채를 발행해서 이전에 발행한 국채 만기도래 시 상환을 위함 : 만기도래 상환

* 재무부의 총 국채 발행액(총 발행액) - 만기도래액 = 순 발행액

만기도래 상환을 위한 국채 발행 (롤오버)...