장기 국채에 대한 모든 것(지속적으로 공부 하면서 업데이트 할 예정)

개인적으로 공부한 내용을 제 아이패드에다가 지속적으로 추가시키고 있는데 제가 글씨를 잘 못쓰기 때문에 valley 에다가 지속적으로 업데이트 형식으로 쓰고자 합니다.

미국 장기국채를 움직이는 것들(메르님 글), valley 레오성님의 칼럼을 참고함

장기 금리는 여러 가지 요인으로 움직임

1. 미국의 국가부채

미국 의회 예산국은 24년 부채 상환 비용이 국방비 보다 많아질 것으로 보고를 했음

미국 정부는 10년간 국채이자만 12조 4000억 달러를 내야 함 , 미국인 한 명당으로 계산하면 한화로 약 5000만원을 내야함

미국은 재정적자가 커지더라도 국가를 운영하기 위해 예산을 사용해야 함.

들어오는 돈은 적고, 줘야 할 돈은 매번 넘침. 쓸 돈은 써야 하니 빚을 더 낼 수 밖에 없는 구조임

미국이 빚을 내는 방식 : 국채 발행

국채 발행 많아짐 -> 국채는 굉장히 흔해짐 -> 국채 가격이 싸짐 -> 국채금리는 올라가는 매커니즘

2. 금리의 기간 프리미엄(불확실성)

이 불확실성은 기간 프리미엄과 연관이 있음

불확실성은 금리에 다양한 형태로 영향을 미침

ex) 시장에서 수요와 공급에 대한 우려가 생기거나, 인플레이션에 대한 불안이 커질 때 불확실성이 증가함

이러한 불확실성은 금리에 추가적인 위험 프리미엄을 붙게 만듬 이것이 전문용어로 "term premium"(기간 프리미엄)이라고 함

기간 프리미엄 : 만기가 긴 채권을 보유하는 대가로 투자자들이 요구하는 추가 수익률

불확실성이 높아질수록 기간 프리미엄을 커짐

why? => 쉽게 생각해 보면 당연함

투자자들은 기본적으로 불확실한 상황을 싫어함

risk(불확실성)가 크면 클수록 그에 상응하는 더 높은 수익률을 지향하기 때문에 추가 수익률(기간프리미엄)을 요구함

특징 : 기간 프리미엄은 기대 인플레가 오르거나 재정적자 등 수급에 문제가 생기면 올라감

ex) 물가가 지속적으로 상승 할 것으로 생각한다면 채권의 실질 수익률이 낮아져 투자자들은 더 높은 금리를 요구하게 됨

채권의 실질 수익률 = ...