월가 소식

조정은 곧 매수기회? 개인투자자 자금의 힘

• 최근 개인 투자자의 매수세가 강함

  • 게임스탑 등의 밈 주식 시즌보다도 강함

  • 연금/교육저축 등으로 꾸준한 유동성 유입에서 기인

    • 1월은 401k/529 납입 규모가 가장 큼

• 부정적 전망이 계속 등장하는 중

• 2/7부터는 자사주 매입창구 오픈 (60%의 기업)

관세 이슈, 채권시장의 시그널

• 10년물 금리 하락 추세

  • core CPI의 컨센 하회

  • 관세 부과 카드

• 인플레이션 전망

  • 올해 초 : 관세 부과 -> 인플레 쉽게 꺾이지 않을 듯 -> 장단기 금리 상승

  • 최근 며칠 : 관세 부과 -> 경기 둔화 -> 금리 인하 가능성 상승 -> 단기 금리 상승 & 장기 금리 하락 (Flattening)

금 3000달러 간다

• 트럼프의 무역 정책 스탠스가 시장 불확실성 확대

• 자체 수요 증가

  • 글로벌 중앙은행들의 금 매입 확대

  • 제한적인 공급

매크로 월간 리뷰

1월 : 정치의 해를 맞이하며

2월 : 미국 경제의 맥을 짚다

3월 : 시장이 기다리는 터닝 포인트

• 최근 마켓 레짐 : 인플레

• 향후 주요 레짐 팩터

  • 실물 경제 흐름

    • 견조한 12월 실물경제, 양호한 4분기 어닝

    • 인플레를 경계하는 연준 : 마음은 매파지만, 행동은 비둘기

  • 트럼프와 무역 분쟁

    • 무역 전선 확대

    • 불편한 연준

    • 인플레 우려 vs 성장 우려

    • 국가별, 자산군별 디커플링

• 잠재적 리스크

  • 정부 효율화 -> 경기 하방 요소

  • 금리 인상의 지연 효과 (리파이낸싱 주기)

  • 소비의 완만한 둔화