🇯🇵 인사이트 | 일본 30년물, 입찰 성공으로 안정화

요약: 기관 장기투자자들의 귀환으로 일본 30년 국채 입찰 성공, 하지만 리스크는 여전히

• 일본 30년물 입찰은 4.04의 응찰률을 기록하며 2019년 이후 최고치를 기록

• 이로 인해 30년물 금리는 입찰 직전 3.445% 부근에서 3.385%로 3.5bp 하락하며 최근 급등세가 진정

• 다카이치 내각이 부양책을 진행하는 동시에 BOJ는 12월 금리인상 의향을 내비치고 있었기 때문에 장기채 금리 상승 우려가 커지던 상황에서 시장에 숨통을 트여준 이벤트

• 평소 장기채의 수요자였던 생보사/연기금/은행들이 그간 장기채 입찰에 소극적이었는데, 이번 입찰에서 노무라를 필두로 응찰에 나선 것

• 3.4% 이상의 금리면 일본 장기채가 충분히 매력적이니, 손실 보고 있는 기존 채권 팔아 치우고 신규 채권으로 갈아타는 것이 낫다고 판단한 것

• 다카이치 내각이 추경에 따른 국채 발행분을 2년/5년물 등 단/중기 위주로 배정하면서 장기물 수급 부담을 덜어준 점도 입찰 성공의 요인

• 다만 이들의 응찰은 기존 채권 손절/듀레이션 관리/리밸런싱에 가깝기 때문에, 일본 국채에 대한 순수요가 늘고 있다고 보기는 어려움

• 즉 시장이 일단 현재 단계에서는 금리 수준에 만족하지만, 향후에는 더 높은 금리를 요구할 수 있다고 볼 수 있음

일본, 기준금리 추가 인상?

2025년 12월 04일(목) 06:53:09 기준

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