🇰🇷 한국장 요약 | 미국발 훈풍과 환율 급락이 만든 삼성 랠리 | 12/26(금)

대형 반도체와 원화 강세가 지수를 끌어올렸지만, 체감 장세는 여전히 ‘K자형’ 양극화로 요약되는 하루

1. 시장 내러티브 요약 및 관점 포인트

주요 지수 흐름

코스피 4,129.68(+0.51%), 코스닥 919.67(+0.49%) 마감
미국 증시 산타랠리와 마이크론 강세, HBM 가격 인상 뉴스가 겹치며 반도체 중심으로 지수 상단을 끌어올린 가운데, 체감은 대형 IT 쏠림 장세에 가까운 하루

상승 배경과 국내 시장 특징

원/달러 환율이 외환당국 고강도 개입과 국민연금 전략적 환헤지 재개 영향으로 장중 1,430원대까지 내려갔다가 1,440원 대에서 마감, 이틀 연속 큰 폭 하락으로 외국인 매수 여건이 급격히 개선된 구간
삼성전자(+5.31%), SK하이닉스(+1.87%) 두 종목이 코스피 상승분의 대부분을 기여하면서 사실상 반도체 지수에 가까운 장세 전개
코스닥은 지수는 소폭 반등했지만 외국인 매도 기조가 이어진 가운데, 일부 바이오·로봇·IT 중소형 신고가 종목으로만 수급이 좁게 형성된 점이 특징
전반적으로 연말 대주주 양도세 회피 목적 매도가 이어진 가운데 개인들이 매도 물량을 출회. 금일까지 대주주 양도세 확정일이자 배당 기준일이었던 만큼, 차주부터는 수급 양상에 변화가 나타날 전망

단기 관점 포인트

2026년 1분기까지 이어질 것으로 보이는 DRAM·NAND 가격 강세와 HBM4 조기 양산 기대가 메모리 실적 상향과 밸류에이션 재평가로 어디까지 이어질지 주목
환율 급락이 일시적 개입 효과에 그칠지, 아니면 연기금 환헤지·해외 주식자금 U턴까지 동반한 추세 전환으로 이어질지
거래소의 프리·애프터마켓 도입, 자사주 소각 의무화, 기업가치 제고 공시 등 정책 변화가 지수 레벨에 미칠 영향과 배당락 이후 연초 포지션 재배치 방향성

주체별 수급
- 코스피에서 외국인과 기관이 각각 1조원대 중후반, 3천억원대 순매수. 개인은 2조원 이상 순매도하며 양도세 회피 물량을 출회
  - 외국인과 기관은 IT, 전자 업종 위주로 유입
- 코스닥은 외국인이 1천억원대, 기관이 3천억원대 순매수. 개인은 4천억원이상 순매도
  - 반도체 소부장·로봇·바이오에는 기관 수급이 일부 유입되는 양상
섹터별 자금 흐름
- 반도체·IT하드웨어, 로봇·스마트팩토리, 일부 밸류업 지주·증권, 비철·알루미늄, 일부 바이오 위주로 유입
- 2차전지 전반, 조선·방산·원전, 항공·여행, 일부 인터넷·플랫폼, 단기 급등 성장주 위주로 유출

1) AI·메모리·반도체

글로벌에서는 엔비디아-Groq 200억 달러 규모 비독점 라이선스 딜, 마이크론의 HBM3E 가격 인상, DRAM·NAND 고정가격 강세 등으로 AI 인프라 수요와 메모리 수급 타이트화 시그널이 중첩된 상태
국내에서는 2026년 2월 삼성전자·SK하이닉스의 HBM4 세계 최초 동시 양산 전망, MS와 구글의 국내 상주 수급 협상 보도까지 겹치며 메모리 슈퍼사이클 기대가 강화
$삼성전자(+5.31%, ₩117,000)
- 사상 최고가 경신. 단일 종목으로 코스피를 수십 포인트 끌어올림
- HBM4 조기 양산, 서버 DRAM·낸드 가격 급등, 자체 GPU 개발 성공 및 엑시노스 AI 생태계 확장 기대가 겹치며 외국인·기관 동반 대규모 매수
- 노무라를 포함한 주요 하우스가 2026년 영업이익을 130조 원대 이상으로 상향하는 등 실적 상향 사이클이 이어지는 구간
$SK하이닉스(+1.87%, ₩599,000)
- HBM3E, HBM4 양대 시장의 핵심 공급자로서 구조적 수혜 기대 지속
- 투자경고 및 단기과열 부담에도 불구하고 기관·외국인 순매수가 유입됐고, 투자경고 제도 개편 시 대형주는 제외될 것이란 기대가 디스카운트를 일부 완화
$삼성전기(+2.17%, ₩259,000)
- 서버·전장용 MLCC와 FCBGA(서버 패키지기판) 모멘텀에 더해, 애플 카메라 액추에이터용 파인피치 코일 공급 ...